当前,我国企业面临激烈的竞争环境,在复杂的市场环境中,如何让企业更好的发展已成为经营管理者关注的问题。对企业的增长来说,企业内部资源决定了企业长期、稳定的最适宜增长率和发展情况。过快增长与过慢增长一样会给企业的发展带来严重的弊端。罗伯特·希金斯于1977年首次提出可持续增长模型,可持续增长的理念已经在国外获得了广泛的认可,并被惠普、BIM等大企业所采用；从国内的情况来看,许多上市企业虽然将企业增长视为企业战略管理的首要问题,但却忽视了增长的可持续性,从而造成高估自身可持续增长能力,在高速增长时由于缺少内部资源的支持而陷入财务危机,也有企业低估自身的可持续增长能力,使企业增长缺乏动力。股利政策作为企业财务管理中的重要策略,决定了企业财务资源如何在股利支付与留存收益之间的分配,影响着企业的再融资和再投资的能力,从而影响企业的可持续增长。文章主要以企业的可持续增长视角研究如何制定一个合理的股利政策,首先对可持续增长和股利政策理论进行了介绍,研究可持续增长与股利政策的相互关系,阐述了制定股利政策时的考虑因素,以及可持续增长因素对股利政策制定的约束和指导作用,通过万科股利政策案例说明股利政策对企业可持续增长的支持作用,结合股利政策理论分析框架,制定一个符合可持续增长要求的股利政策,并指出当企业出现不平衡增长时如何调整股利政策,最后在国有企业分红制度中进行应用。全文以理论研究为突破口,辐射到应用分析；以规范研究为主,辅之以统计数据说明,力求形成一完整的体系。