本文共分五个部分。 绪论首先解释本文研究的理论背景。 第一章对已有企业并购动因的理论作了批判性回顾。已有的企业并购动因理论主要依托着三种经济学背景，即新古典综合派，新制度经济学和委托代理理论。各学派的理论都是以他们对企业的性质认识为基础的，同时，他们对企业并购的分析都是建立在客观效率的基础上，但是现实中却大量存在偏离效率最优的并购。理论同现实的矛盾为解释企业并购的动因提供了最好的契机。 第二章给出了企业并购的个体收益分析和长期效率分析模型。本章首先指出企业作为一组要素所有者的契约组织，并不存在企业的所有权，它是理性经济人基于自身利益相互博弈的结果。从个体收益的角度看，企业性质最为重要的是契约组织的控制者，企业并购只有从这一角度才能得以正确的解释。现实中存在的并购不符合效率最大化的要求，但依然发生的原因，主要是契约的控制者从自身的利益角度出发而导致的结果。这种从个体收益角度出发解释企业并购动因的理论与已有的理论并不矛盾，从长期的角度来看，不能够实现最大化效率的并购将最终被市场淘汰出局，企业并购是两者的统一。 第三章在前面分析的基础上通过案例对中国的国有企业并购作了实证分析。由于中国处于经济转轨时期，政府参与国有企业的并购是不可避免的。但由理性经济人组成的政府有自己的利益偏好，而非是公共利益的代表，导致政府在参与国有企业并购时往往从自己的利益角度出发；同时，国有企业管理者的内部人控制特征，则变成他们在并购中谋利的重要手段。结果国有企业的并购变成为政府和国有企业的管理者之间的博弈，博弈各方的利益才是他们关心的真正东西，尽管这种并购有时具有长期效率。 第四章为简短的结论。