随着金融全球化进程的加快特别是我国加入世贸组织后，外资银行纷纷抢滩登陆中国市场，国内金融市场竞争日益加剧;同时，国内利率市场化进程渐次推进，商业银行传统业务的盈利空间逐渐收窄。当此情况下，研究我国商业银行如何在现有政策和法律框架内积极发展投资银行业务，提高盈利水平和综合竞争力成为一个紧迫的课题。　　商业银行发展投资银行业务主要包括参与证券业务、保险业务、金融中介、金融创新和衍生产品交易等，其核心功能是担当直接融资的中介，引导资金供求并赚取佣金。目前，由于我国实行“分业监管、分业经营”的金融体制，国内商业银行一般通过两种模式发展投资银行业务，即设立投资银行子公司模式和在银行内部开展部分投资银行业务模式，其发展水平较低，业务种类也很不齐全。　　从我国商业银行发展投资银行业务的必要性来看，一方面经济市场化、国际化程度的加深，资本市场和保险业的快速发展，利率市场化的推进，同业竞争的加剧，外资银行的进入以及金融“脱媒”的趋势，使商业银行盈利能力大大削弱，要求我国商业银行必须通过发展投资银行业务寻求新的利润增长点;另一方面，国有商业银行巨额不良资产的化解、金融风险的防范、资源配置效率的提高也使商业银行发展投资银行业务成为必须。从可行性来看，国内投资银行业务的市场需求不断增加，金融监管的国际化和规范化，为发展投资银行业务提供了良好的外部环境;金融业的改革与发展使商业银行金融创新能力不断提高、技术支撑体系逐步建立、管理风险的能力也不断加强，这表明商业银行大力发展投资银行业务的时机已日渐成熟。　　国外商业银行发展投资银行业务主要有三种模式:以美国为代表的金融控股公司模式、以英国为代表的母子公司模式和以德国为代表的全能银行模式。随着全球银行业的大量并购，国外商业银行已不再严守分业经营的界限，混业化、全能化、大型化、国际化的趋势日益明显，世界金融业已从“传统银行”时代进入“超级银行”时代。对比中外银行发展投资银行业务的历史和现状，我国商业银行在管理模式、业务内容、经营层次上都存在很大差距，迫切需要加快发展，提高自身竞争力。　　为此，我国商业银行应整合和深化现有投资银行业务，积极开展财务顾问、银团贷款、杠杆融资、企业并购等新型投资银行业务，加强对边缘投资银行业务的前瞻性研究，同时在内部完成投资银行业务的组织体系构造，探索建立具有中国特色的金融控股公司，初步实现投资银行业务的规模化经营。在发展战略的选择上，应侧重四个方面:规模化战略、业务一体化与专业化相结合战略、国际化战略和推行合作发展战略。在具体策略选择上，应采取以下步骤:　　首先，整合混业合作方式的投资银行业务。在银证合作方面，积极发展银证通业务，通过与券商合作参与介入资本市场;在银保合作方面，要扩大银行保险业务，适时推出保单质押贷款等新兴业务;在银基合作方面，应以开放式基金代销为突破口，拓展委托资产管理、私募基金及QFⅡ托管业务;在银信合作方面，应以信托资金保管为先导，积极开展应收账款信托，推动集合性受托投资托管业务创新。　　其次，整合重点投资银行业务。发展财务顾问业务，先做企业的项目财务顾问再做常年财务顾问，向企业推销其他金融商品和服务，同时力争成为各级政府的常年财务顾问;发展杠杆融资业务，为上市公司提供搭桥贷款，帮助借壳或买壳企业选择壳资源，参与上市公司配股方案设计和项目推荐;发展多方委托贷款业务，协助委托人防范贷款风险，允许委托人将多方委托贷款单据作抵押再融资;参与银团贷款，关注大型市政工程和BOT型融资;发展债券市场业务，提前介入政府债、企业债和金融债的承销、分销业务，并对债券进行系统评级。　　第三，整合创新型投资银行业务。发展并购业务，拓展上市公司、国有企业、中小企业、民营企业等各层次客户市场;发展辅导上市业务，为拟上市企业寻找战略合作伙伴、提供股票发行的财务模型、财务测算等服务，参与企业上市后的资金运作;发展资产管理业务，运用市场化手段处置不良资产，采取债转股方式，对部分企业进行参股、重组和转制，建立风险投资基金，参股有发展潜力的风险企业;发展金融衍生工具，远期、期货、互换、期权四轮并进，参与利率和汇率衍生产品交易，积极参与国内外黄金市场交易;发展资产证券化，推出住房抵押贷款、汽车贷款证券化等业务，通过资产证券化处置不良资产。　　第四，整合海外投资银行业务。与国外投资银行合作，为国内企业海外上市和发行企业债券服务，参与国际大型项目融资和银团贷款;与国外投资银行合资成立投资银行分支机构，在境外直接从事全方位投资银行业务;参加国际银行集团，在国际金融市场上发行债券，为国际间巨额贷款、筹资以及企业并购提供咨询服务。　　第五，重组各类投资银行业务，并购一些证券、保险公司，建立有中国特色的金融控股公司。开展组织与股权合作，探索建立金融控股公司的多种模式;积极开展试点工作，积累成功经验;进行战略性重组，实现资本增值，推动金融控股公司发展。　　最后，我国商业银行发展投资银行业务应特别注意以下问题:一是要引进、培养高水平的投资银行人才;二是要建立与投资银行业务相适应的管理体制和运行机制，探索引入矩阵式管理结构，强化团队建设，提高组织效能与决策效率;三是要完善商业银行的新产品开发功能，加强新产品的市场营销;四是要加强投资银行业务的风险管理，贯彻“四眼原则”，进行量化管理，引进西方成熟的风险管理工具，建立集中统一、多层次交叉型的风险监管体制;五是要为投资银行业务发展提供良好的科技支持和外部环境，加强国内金融系统的科技整体规划建设和银行内部科技规划与建设，建议国家修订《商业银行法》中禁止混业经营的决定，建议监管当局放松对商业银行综合经营的限制，建议继续规范发展资本市场和大力培育货币市场，加快利率、汇率市场化进程，支持商业银行在控制风险的前提下开发各种投资银行业务，打造具有强大综合竞争力的现代全功能商业银行。