随着资源的日益稀缺和环境不断恶化,传统的依靠资源和生产要素实现发展的规模经济正面临着严峻的挑战。国际竞争也从资源比较优势走向了创新要素的竞争。企业研发投入状况越来越受到各界的关注。近些年来,我国逐年增加的研发投入总量,不断优化的投入结构,都迎合着我国创新驱动发展战略的要求。但与国际发达国家对比,我国的整体研发情况依然面临着大而不强、多而不优的状况。企业作为研发活动的主体,研发投入强度不足将影响经济结构的转型升级,阻碍我国创新驱动发展战略的实施。探讨研发投入与企业财务绩效的关系可以让企业意识到研发活动的重要性,鼓励其加强研发水平。而制约企业研发活动的一个重要原因在于研发投入往往更多依靠内部资金,整体面临比较严重的融资约束问题,因此加入融资约束这一条件,研究其在研发投入与企业财务绩效关系中的作用有很大必要性。鉴于信息技术上市公司在整个资本市场中的研发投入力度较强,本文以该行业为研究对象进行理论与实证研究。首先根据信息不对称和委托代理理论对融资约束的存在进行合理分析,进而基于资源基础理论和技术创新理论阐述研发投入与企业财务绩效的关系。选取沪深两市共196家上市企业2013—2018年的数据进行实证分析,采用多元判别分析法构建融资约束指数以衡量融资约束高低,进行多元线性回归实证研究了企业研发投入与企业财务绩效二者的关系及其影响是否存在滞后性,最后基于分类后的融资约束指标,进行组别回归对比分析,研究在不同程度的融资约束下,研发投入与财务绩效的不同关系。本文得出的研究结论:(1)研发投入对企业财务绩效有正向影响,能促进当期财务绩效的提高;(2)企业研发投入能够促进企业后续财务绩效的提高,其对财务绩效的影响具有滞后性;(3)在不同融资约束程度下,企业研发投入与财务绩效的相关性大不相同,相较于融资约束程度较高的企业,低融资约束的企业研发投入与财务绩效的相关性更强。结合本文的研究结论,提出的主要建议包括:企业层面应加强创新意识,优化内部治理,提高研发资金使用效率;政府层面应该加强研发支持力度,规范信息披露制度,拓宽企业融资渠道,减轻融资压力。