二十世纪八十年代以来,西方国家的资本市场迅速成长,机构投资者的发展速度也逐步加快。随着机构投资者在维护资本市场稳定方面的表现日益凸显,其公司治理作用也逐渐受到重视,许多发达国家意识到机构投资者对公司治理发挥着不可替代的作用,因此大力支持和引导机构投资者发挥治理效应,以机构投资者弥补上市公司内部治理的缺陷。我国机构投资者发展相对较迟,但近年来我国政府多次出台相关政策,逐步放开对机构投资者的限制,机构投资者面临更加宽松的外部环境,其治理效应也能够得到充分发挥。机构投资者能够影响公司的日常经营决策,并对公司的管理层和大股东起到制衡作用,缓解公司各方的利益冲突,从而改善上市公司治理水平,提升公司经营绩效。近年来,机构投资者的公司治理作用受到了国内外研究者的重视,因此,文章主要探究机构持股对上市公司绩效的作用机制。文章首先提出了研究的背景及意义,并回顾了国内外相关的文献。其次,阐述了文章所涉及的理论基础,并进一步提出了相关研究假设。再次,选取我国沪深A股上市公司2005年到2018年的数据为研究样本开展实证研究,从公司治理和机构投资者异质性双重视角出发,分析机构持股对上市公司绩效的作用路径。最后,研究结果表明:（1）机构投资者持股对上市公司绩效有显著的积极影响,而且在国有控股上市公司中机构持股对公司绩效的影响更大。（2）从公司治理的角度来看,公司治理在机构持股与上市公司绩效的关系中发挥部分中介效应,并且在国有控股上市公司中公司治理的中介作用更明显。（3）从机构投资者异质性角度来看,机构投资者异质性在机构持股与公司治理的关系中起调节作用,同时,公司治理发挥的中介作用被机构投资者异质性所调节,即独立型机构投资者通过参与公司治理对公司绩效的积极作用更明显。