近年来,股权质押业务在我国飞速发展。我国A股市场也已呈现出几乎无股不质押的局面,越来越多的上市公司控股股东以股权质押的方式来为自己或上市企业取得资金融通,且质押的比例呈显著上升趋势。相比传统的融资方式,通过股权质押融资成本较低、其融资的程序和方式也相对简单,且质押后上市企业的控制权依然保留在控股股东的手中。然而,股权质押也给控股股东带来了不容忽视的风险:股权质押的资金融出方为防止资金融入方违约,常会设立“警戒线”和“平仓线”。若质押人质押的标的证券价格下跌触及平仓线而未能及时追加证券或提前赎回,将面临平仓风险,甚至丧失控制权。因此,控股股东有意愿为规避股权质押期间因股价暴跌而发生控制权转移的风险,而通过隐瞒公司负面消息、盈余操纵等一系列措施来稳定股价,使公司的坏消息不断积累,而坏消息一旦积累到一定的阈值并被集中释放出来便可能使公司的股价下跌,而二级市场的“砸盘”会使公司股价进一步下挫,出现股价螺旋下跌甚至出现崩盘的现象。为研究控股股东的股权质押是否和上市公司股价崩盘风险呈正相关关系,本文选用了 2010-2020年A股上市公司的数据,采用多元回归模型进行实证分析。除此之外,研究了在不同股权集中度、不同产品市场竞争程度、不同行业的企业中,主回归结果影响程度的不同。本文研究发现:（1）控股股东股权质押的比例与股价崩盘风险之间呈正向相关关系。（2）该正向相关的关系在高股权集中度、产品市场竞争激烈的上市公司中更为显著。（3）该正向相关的关系在制造业和信息软件行业更为显著。本文的研究（1）从控股股东股权质押这一上市公司内部特定的视角出发,为股权质押与股价崩盘风险之间的关系进一步提供了证据。（2）将股权集中度和产品市场竞争引入了对二者关系的检验过程,并进一步行研究了不同行业上市公司两者关系的差异,丰富了股价崩盘风险成因方面的研究。（3）为我国对控股股东股权质押行为的监管以及该视角下股价崩盘风险的防范提供了一定的参考。