企业的生存和发展中,投资决策和投资行为是一项必不可少的活动,而投资效率的高低又直接影响了企业是否能够获得长远发展。但是由于代理问题和信息不对称的客观存在,企业投资就经常会出现投资不足或投资过度的问题,而投资不足和投资过度又使得企业的投资效率低下,使企业难以获得长远发展。作为会计信息质量主要特征之一的盈余稳健性作为能够有效缓解信息不对称,以及降低代理成本的重要治理机制,能否对企业的投资效率产生了积极地影响,这是本文所研究的重点。基于这一思路,本文选取了在中国沪市、深市上市公司A股2006年—2008年三年的数据,分别运用盈余稳健性、收益激进度两个指标作为变量与投资效率的替代变量投资/现金流敏感性进行回归分析,并从两个方面考察了投资效率的变化方向:(1)企业会计盈余稳健性对投资/现金流敏感性是否产生正的影响;(2)企业收益激进度是否对投资/现金流敏感性产生负的影响。本文研究结果表明:(1)会计盈余稳健性与投资现金流呈现显著地负相关关系,也就是高的会计盈余稳健性能够降低投资/现金流敏感性,提高企业投资效率;(2)企业收益激进度与投资/现金流敏感性呈现显著地正相关关系,就是高的收益激进度会提高企业现金流敏感性,降低投资效率。这些研究结果表明,企业会计信息质量能够投资效率产生正面影响,对提高投资效率有积极作用。