随着科学技术的发展和知识经济的兴起,高新技术企业也迅速地发展了起来,高新技术企业并购、上市、融资等经济行为不断出现,高新技术企业的价值评估也越来越广泛,投资者把关注点投向高新技术企业价值评估结果的合理性、客观性以及公正性。相比于一般企业高新技术企业拥有诸多评估的特殊性,若直接将传统估值方法应用到高新技术企业价值评估中,可能会因为适用性的问题导致评估结果不尽合理。因此,基于高新技术企业自身特殊性,深入了解其价值来源,重新探讨一种更适用的评估方法是十分必要的。本文首先分析了高新技术企业价值评估的背景及意义,回顾梳理相关研究文献,构建了自己论文的逻辑框架。其次,基于高新技术企业的内涵和特点,对高新技术企业的价值构成进行了深入剖析,认为现有资产盈利能力价值和潜在期权价值构成了高新技术企业价值,然后分析了运用传统评估方法评估高新技术企业价值的适用性,并指出了其局限性,进而引入了实物期权理论。再次,将实物期权理论应用于具体的案例中,分析了精实机电所含有的期权特征,通过比较、分析和评价各种常用实物期权模型,最终建立了实物期权评估模型来评估精实机电企业价值。最后,本文同时运用实物期权法和传统收益法评估精实机电企业价值,然后把两种评估路径下得出的结果进行对比分析。分析结果表明,实物期权法是对传统估值方法的补充和修正,而不是彻底颠覆。传统评估方法对于一般传统企业的价值评估具有一定的合理性、实用性和科学性。但是,高新技术企业价值不仅包含企业自身的静态价值,还包括企业高度不确定性的潜在价值,而传统方法在衡量企业的潜在价值方面存在明显的不足。由于高新技术企业独有的价值风险特征,应用传统估值方法评估高新技术企业值时,想要计算得出准确合理的结果往往比较困难。评估高新技术企业价值的难点在于不确定性的处理,而实物期权模型可以挖掘企业潜在获利能力价值,能够量化企业不确定性的价值,这正是实物期权法优越性的最大体现。将实物期权理论引入企业价值评估,很好的改进和修正了三大传统估值方法的缺陷,拓展了高新技术企业值评估的思路。