随着我国资本市场的快速发展，开放式基金作为资本市场的重要参与者之一，对股票市场的影响与日俱增。在欧美等成熟市场频繁出现的传统有效市场理论(Efficient Market Hypothesis，EMH)无法解释的“市场异象”(MarketAnomalies)是否也出现在中国资本市场，成为金融研究领域的一项课题。　　本文首先回顾了建立在理性人假设和有效市场理论(Efficient MarketHypothesis，EMH)上的经典金融学理论的发展历程，并总结了国内外关于“市场异象”(Market Anomalies)特别是日历效应(Calendar effect)的相关文献。其次利用2006年至2009年的中国证券市场的日频度交易数据，运用典型的事件分析法(Event Study)和广义自回归条件异方差(Generalized AutoRegressiveConditional Heteroskedasticity，GARCH)模型，以中国开放式股票基金重仓持有的股票为研究对象，对这些股票的每季度末固定时段的累计平均超常收益进行研究后发现，开放式股票基金重仓持有的股票在每季度末最后一个交易周的超常收益在统计上显著为正，特别是最后一个交易周后三天的超常收益往往远高于该周开始两天的平均值。说明那些基金持仓较多的股票存在较为明显的季度效应。最后本文根据实证分析结果分析了季度效应带来的危害，并提出了我国资本市场发展的相关的对策和建议。