货币政策作为国家实现宏观经济目标的重要手段之一,近年来关于政策有效性研究的文章也逐渐的丰富起来,不同学者从不同的角度以及采用不同的衡量方法比较了货币政策有效性差异。在对产生有效性差异的原因分析中,绝大多数学者从政策本身以及政策的影响群体的角度进行了分析。本文从公众的角度,鉴于随着宏观经济指标获取的便捷程度和央行信息沟通透明度的提高,公众对于通胀的估计水平也有了进一步的提高。因此本文将通胀预期引入货币政策有效性的研究框架中,结合我国货币政策的最终目标,研究预期因素对政策有效性的影响。在理论分析部分,本文首先分别介绍了不同学派关于通胀预期理论和货币政策有效性理论的学说,通过介绍进而分析了预期因素影响政策有效性的理论关系。理论分析过后,本文测度了采用平均值法的理性通胀预期以及采用构建变系数的状态空间模型和采用Kalman滤波估计法的学习型通胀预期,通过比较两种预期与真实通货膨胀的拟合程度发现,我国公众的预期形成过程中存在学习效应。接下来的实证分析部分,通过设定货币政策最终目标作为货币政策有效性的代理变量,构建时变参数向量自回归模型(TVP-VAR模型)将通胀预期引入货币政策有效性研究中去,分析了通胀预期对于政策有效性的影响程度,为政策制定者解决货币政策多目标冲突问题提供参考,从而提高货币政策的有效性。本文研究发现:首先公众的通胀预期形成过程中存在明显学习行为,并且预期具有一定的自我实现能力。其次通胀预期对货币政策目标存在差异性影响,这种差异一方面体现在期限差异上,即通胀预期对经济增长、充分就业和M2增长率在不同期限内具有相似的影响,对物价稳定在不同期限内存在相反的影响;另一方面体现在状态差异上,即当同时选取稳定、危机、新常态三种不同状态的经济环境时,不同经济背景下通胀预期对货币政策有效性存在差异影响,M2增长率在危机期间波动幅度较小,其余变量均在经济稳定时预期因素对其影响幅度较小。最后,本文从政策执行者和被执行者、政策本身、政策传导渠道四个层面提出了关于公众提高预期准确性,加强公共部门有效引导进而提高政策有效性的相关政策建议。