当前我国经济社会步入新常态,中国制造推动中国经济高速发展的同时伴随着生产成本提高,环境污染加剧等诸多问题。经济新常态背景下如何推动产业结构升级以实现区域之间的均衡发展是现阶段尤其重要的问题。近年来对外贸易的迅速发展为国际资本流动提供了很好的便利条件,我国实际利用外资规模大幅上涨,FDI在为我国提供资金的同时产生了资本溢出效应和技术溢出效应,推动我国产业结构优化升级以实现经济高质量发展。随着金融市场的重要性逐渐加强,部分学者尝试分析金融市场约束下FDI对产业结构升级的影响。根据内生增长理论可知,东道国在自身资源充足的情况下可以更好的吸收FDI的溢出效应,因而FDI投资金融市场发达的国家中所能产生的溢出效应更大。我国经济步入新常态后,经济增长的内生动力明显下降,此时产业结构优化升级无疑是推动经济增长的关键因素。考虑到产业结构升级对我国经济可持续发展的重要性,充分利用FDI的溢出效应至关重要,而金融市场是加速推动FDI作用于产业结构的重要因素,因而金融市场约束下FDI对产业结构升级的影响作用如何逐渐得到学者们的关注。本文首先分析了FDI对产业结构升级的作用机理,然后以区域间金融市场差异为切入点,探讨不同金融市场水下FDI对产业结构升级的影响是否存在差异。分别以金融市场规模、金融市场结构和金融市场效率为门槛变量,利用我国1990-2017年29个省际面板数据构建面板门槛模型,检验FDI对产业结构升级的影响。本文研究发现:不同金融市场规模下FDI都能促进产业结构升级,最优金融市场规模为不低于3.64,金融市场规模跨越此门槛值后FDI对产业结构升级的作用最大。金融市场结构的优化有利于FDI促进产业结构升级,最优金融市场结构为不低于1.50。当金融市场效率低于门槛值时FDI对产业结构升级的促进作用较大,而过高的金融市场效率会弱化FDI对产业结构升级的促进作用,最优金融市场效率为不高于1.03。采用各省会城市至港口距离做工具变量和替换被解释变量的度量方式后上述结果依然稳健,说明基准回归估计结果是稳健的。进一步以各门槛变量的门槛值对各省市进行划分,发现金融市场规模的扩大和金融市场结构的优化均会提高FDI的溢出效应,同样提高了估计结果的可靠性。因此,为了更好的发挥FDI的溢出效应推动我国产业结构升级,需要完善引进外资相关政策,并根据地区的金融市场门槛特征合理引进外资,同时还要丰富融资方式和适度引导FDI的行业流入。