首次公开发行(IPO)是一个公司走向资本市场的重要步骤，标志着公司转变为公众持股公司。发行定价是首次公开发行中的核心环节，定价是否合理不仅关系者发行人和投资者的切身利益，也直接影响资本市场资源配置的效率。 我国证券市场存在普遍的IPO抑价现象，而且抑价程度高于其他发达国家的水平。过高的IPO抑价造成了我国一、二级市场风险与收益的极度不对称，一方面大量资金聚集在一级市场没有得到充分利用，造成市场发行效率的低下；另一方面，当新股发行存在较高的超额收益率时，新股的发行会吸引二级市场资金流向一级市场，导致二级市场股价频繁波动。这样的情况严重影响了我国资本市场的资源配置效率和健康发展。 同时，我国股权投资市场发展迅速，股权投资者能在多方面帮助上市公司并使其更加成熟。伴随着我国经济持续快速发展，股权分置改革的成功，股权投资者在我国资本市场越来越活跃，股权投资者作为新的资本力量正在成为一个重要的融资渠道。股权投资者不仅具备解决公司融资问题的好处，还可以给融资公司带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。股权投资者背后具有大量的专业人才，对股权投资者所投资的公司来说，他们可以在公司治理、业务方向、财务管理等方面为公司提供支持。 另外，股权投资者还会利用自己在公司中的作用，影响公司IPO抑价的程度。一方面，股权投资者出于最大化自己利益的需要，会努力提高公司发行价，使自己获得更多的发行收益，这样就会减少上市公司的IPO抑价程度。另一方面，股权投资者会减少上市公司和投资者之间的信息不对称，从而使上市公司通过更小的代价来取得发行的成功，这样也会减少上市公司的IPO抑价程度。 研究股权投资者对上市公司IPO抑价的影响，有助于我们更好的分析上市公司IPO抑价的原因，进而针对这一特定角度提出降低IPO抑价的建议，从而改善我国资本市场资源配置的效率，使我国资本市场的发展更加健康。 本文对股权投资者对上市公司IPO抑价影响进行了实证分析，主要分为四个部分： 第一部分首先介绍了研究背景和意义，然后对国内外现有的文献进行了回顾，最后介绍了本文的研究思路。 第二部分是股权投资者对IPO抑价的理论分析。这一部分首先定义了股权投资者，随后对股权投资者的分类和特点做了介绍，最后对股权投资者对上市公司IPO抑价的影响做了分析。‘这一部分主要是为后面的实证分析做了理论准备，一方面定义了股权投资者，另一方面分析了股权投资者会如何影响上市公司的IPO抑价。 第三部分是股权投资者对IPO抑价的实证分析。这一部分首先介绍了数据和样本的选取，随后对IPO抑价的衡量做了介绍；随后对样本数据进行了统计分析，最后是对样本数据进行了多元回归分析，并得出实证结果。实证结果表明，股权投资者会显著减少上市公司的IPO抑价程度，同时其他因素也会显著影响上市公司的IPO抑价程度。 第四部分是对改善我国市场IPO抑价的政策建议，这一部分对如何减少我国市场IPO抑价提出了具体的政策建议，从鼓励股权投资者参与上市公司、完善上市公司信息披露制度以及我国市场发行机制等方面提出了政策建议，以实现降低我国IPO抑价水平，提高资源配置效率的目标。