风险投资是一种以资本的增值和流动为目标，以股权投资为形式，以高速成长的创业型企业为目标的新型投资行为。在高新技术迅速涌现，新技术产业化进程日渐加快，产业创新和产业更替的周期日益缩短的现代经济运行中，风险资本和风险投资是孕育孵化、推动技术创新、产业创新，进而推动技术发展的主要力量。顾名思义，由于市场经济运行的不确定，投资者的有限理性，风险投资行为不可避免地蕴藏着巨大风险并有可能给投资者带来损失。因此，在风险投资中有效地判定、控制和规避风险，成为一项风险投资行为能否得以成功的关键，这实际上也是风险投资分析的核心内容。本文首先从风险投资的定义出发，从理论的角度研究了风险投资中风险的产生、风险的管理，以及风险投资行为的核心——交易结构的设计。在此基础上，本文以作者直接参与操作的风险投资项目为例，来具体解析风险的产生，以及风险控制的具体商业和法律手段，并试图将风险投资分析框架以及交易结构的设计思路完整地展示出来。为研究方便和结构清晰起见，本文共分为四章。第一章风险投资中风险的产生和控制主要对风险、风险投资和风险投资中的风险控制进行理论分析。本章也是全文的理论基础部分，全章分为三节，第一节介绍了投资风险和风险投资的基本概念，分析投资风险的产生。一般而言投资风险主要包括信息不对称造成的风险、技术风险、市场风险、财务风险和管理风险五大类。第二节以投资前后为界限，分别研究了风险投资不同阶段的风险管理办法，其中前一阶段的重点在于风险预测和评估，后一阶段的重点在于风险的预防和控制。第三节指出了整个风险投资中风险控制的核心内容——交易结构的设计。所谓交易结构，即是风险资本家和创业企业家之间的投资合同。对风险投资家而言，即在所投资的标的企业中购买了一些什么样的权益，而对创业企业家而言，则约定他出售了哪些权益。实际上是两者之间关于风险分担、权益分配的合约。良好的、严谨的交易结构设计是一个风险投资项目成功的必要条件，它决定了未来创业企业的治理结构、管理架构和发展战略。第二章风险投资案例——成都泰然新材料有限公司（公司名称为化名）。本章介绍了一个非常典型的种子期风险投资项目，在对项目背景进行了简要介绍的<WP=4>基础上，对项目进行初步的规划设计和经济可行性评估。该项目来源于中国科学院某研究所重点实验室的一项专有技术——纳米碳化钨钴粉的制备工艺。该技术用于高品质、高性能的硬质合金原材料的制作。从技术角度看，该项目具有较高的技术领先和垄断地位；从产品市场角度讲，具有巨大的现实和潜在的商业价值；从资本市场的角度看，其纳米技术的概念有具有较强的号召力，是资本市场上热钱追逐的热点，是一个理想的种子期项目。特别需要指出的是，与多数种子期项目不同，该项目一开始就有一支经验丰富的管理团队参加，这大大降低了项目的管理风险。本章从技术评估和行业分析出发，全面地完整地对项目进行了分析和评估，提供了一个风险投资项目分析的基本框架和模式。第三章案例的风险控制。本章是全文的核心部分，也是第一章理论部分的实践运用。本章从信息不对称开始，逐一分析了项目的技术风险、市场风险、财务风险、管理风险、行业竞争风险和道德风险，并提出了相应的风险控制对策，在此基础上，本章的第二节设计了项目的交易结构，在股份的分配、公司治理结构、增资和股权退出、激励和约束机制等方面针对项目的特点提出了详细的解决方案。第四章结论。本章是全文的总结，也是案例分析和项目操作的心得。