近年来,我国债券市场上国有企业债券违约事件频繁发生,由于政府隐性担保和“刚性兑付”传统导致投资者对国有企业债券违约风险的预期不足,违约事件爆发后对市场情绪和投资信心产生了较大冲击,严重损害了投资者利益。国有企业往往与地方政府存在较为密切的联系,政府行为对国有企业债券违约具有重要的影响。因此,国有企业债券违约的影响因素与民营企业相比更为复杂,针对国有企业违约风险的预警也存在特殊性要求。本文以信用风险理论和财务困境理论为基础,选取永煤控股为案例,基于现有的关于债券违约影响因素的研究,对永煤控股债券违约的原因进行分析。本文由外而内全面剖析了永煤控股债券违约的成因,并将重点聚焦于此次违约事件中政府的救助意愿和应对措施。在总结永煤控股债券违约成因的基础上,本文尝试构建国有企业债券违约预警框架,综合考虑信用风险分析要素和政府行为等特殊因素,以实现对国有企业债券违约风险的有效预警。本文的研究结论如下:（1）国有企业债券违约是多重因素叠加后产生的结果,其中政府的救助意愿及应对措施的影响尤为突出,在分析国有企业债券违约成因时应着重考虑。（2）对国有企业债券违约进行预警时,应将定量分析与定性分析相结合,全面考虑政府行为、中介机构质量、外部经济环境变化、公司经营及财务状况等因素的影响。（3）我国信用债市场的健康有序发展需多方共同努力,监管机构、中介机构应当各尽其责,债券发行人应当加强内部管理、做好信息披露,投资者应当不断提高风险意识,增强判断能力。最后,本文针对不同主体分别提出了相关建议:国有企业应当增强国有资产运营能力、优化资本结构及债务结构并着手建立企业内部风险预警机制;监管机构应当致力于完善证券市场监督管理机制,降低投资人和发行人之间的信息不对称性,保护投资人的合法利益;中介机构应当保持独立性并提高工作质量,充分发挥好债券市场“守门人”作用,对发行人的信息披露质量进行把关。本文的贡献主要体现在三个方面:第一,本文对于丰富国有企业债券违约成因的研究理论、提供实证研究的相关思路具有一定的理论意义。第二,本文有利于打破投资者对于国有企业债券“刚性兑付”的成见,使债券市场回归优胜劣汰的正常运行机制。第三,本文构建了国有企业债券违约预警体系,符合国家近期对于国企债券违约的政策研究方向,具有一定的现实意义。