2020年是资管新规发布2年后验收成果的一年,但是随着新冠疫情的爆发,全球受到新冠疫情的影响,全球经济下滑,国际贸易阻碍,投资渠道受挫,中美贸易战仍在进行,且愈演愈烈。在净值化的大背景下,面临越来越高的投资风险与不确定性,风险性较低的银行理财产品受到人们更多的青睐,但是随着净值化的进行,理财收益率更加透明,保本理财的时代已经过去,同时在理财产品多年的发展中,由于发展不足,监管不全面,市场混乱,有关理财产品的很多配套问题也随之产生,这些问题中最为主要的为刚性兑付与期限错配,如今正通过净值化在逐步改善,理财产品市场也在净值化的转型下受到监管程度逐步提高,自身套利空间减少,逐渐向标准化迈进。以往学者针对净值化或是理财收益的研究主要针对于资管新规对于理财产品的影响,或是选择代表性银行代表性产品进行收益影响分析,通过选取的特定影响因素变量或者理财产品的投资时间,投资标的等内容进行收益度量,并根据计量结果针对所选取的银行或者单个理财产品得出结果并提出相关建议,并未将净值化与理财整体收益相联系,本文主要研究在净值化的背景下,整体理财产品市场收益究竟如何变化,针对以往学者的研究,净值化的不断进行会对理财市场造成影响,本文欲探究净值化对整体理财市场的收益变动有何影响,其他影响因素如何在净值化的背景下对银行理财收益造成影响,通过VAR模型进行实证分析,利用全国理财价格指数作为研究对象来体现银行理财整体收益性的变动,并选取了货币供应量,上证综合指数,净值转型程度指数与净值产品业绩基准指数来对其进行解释,并选取新冠疫情与中美贸易战影响作为控制变量,通过VAR模型的建立,脉冲响应与方差分解,得出了以下三个结论:一、净值化转型降低了理财收益水平,净值化转型程度指数与净值产品业绩基准指数都对全国银行理财价格指数产生负向的冲击,说明净值化过程中转嫁投资者的相关费用影响程度高于多发行封闭式理财产品所带来的收益的提高;第二、货币供给量与银行理财收益具有正相关关系,货币发行量会对全国银行理财价格指数造成正向的冲击,正向冲击值约为0.009005,虽然冲击程度较为微弱,但实证结果也对有关学者提出的传导机制进行了证明;第三、上证综合指数对银行理财收益影响长期影响较大,通过方差分解的结果看出,上证综合指数的影响程度随期数而不断上升,最高为23.642%。并针对研究结论提出以下建议:加强投资者能力教育与个性产品定制;加强对宏观经济形势的研究;加快投资转型。