本文所关注的问题是在市场化改革逐步深入的我国当今保险市场,保险公司将如何进行决策以及保险公司的决策如何形成保险市场的竞争格局。目前,在新政策的作用下,市场化竞争在各行各业中的地位不断增强,保险市场也不例外。2013年,十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出,“使市场在资源配置中起决定性作用”;2014年《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》指出,“深化保险行业改革。全面深化寿险费率市场化改革,稳步开展商业车险费率市场化改革。”在此大背景下,对于保险市场主体竞争均衡问题的研究具有其理论性和时代性。广义上的保险市场主体包含财险公司、寿险公司、再保险公司等等。而在保险市场回归保障的大环境下,风险分摊型和返还型两类保险产品之间的差别受到了广泛关注。风险分摊型保险以保险事故发生为给付条件,在其经营过程中更注重保险事故发生率与保险定价之间的关系,主要包括车险、家财险、短期健康险等财险产品以及定期寿险、重大疾病保险、长期护理保险等寿险产品。返还型保险以缴纳保费的保值增值为主要目标,在其经营过程中更注重保险市场与资本市场之间的互动关系,主要包括两全保险及年金保险等寿险产品。立足于分析风险分摊型保险产品的经营状况与经营思路,本文以财险市场的市场结构和财险公司的博弈为出发点,研究经营风险防范型保险产品的保险公司之间的博弈行为。本文同时关注保险市场的宏观结构和各保险公司的微观决策。在市场化竞争的大框架下,保险市场各主体共同影响着保险市场的发展,保险市场的发展同时也影响着保险市场各主体的决策。各路资本在保险市场中展开竞争,而各公司管理层则围绕股东利益最大化的目标就保险公司的经营做出种种决策,形成了复杂的保险市场格局。本文力图建立起描述保险公司竞争与博弈的模型,让各家保险公司围绕其决策向量在博弈模型的框架下通过一次次的迭代计算达到最优化的决策,正如保险公司的管理层力图形成符合经营目标的决策。此时保险市场即达到了均衡状态。在此状态下,所有的保险公司在给定其它竞争者的决策时均没有动力改变当前的决策。在保险公司的决策中,最重要的决策变量是保险产品的定价水平。保险公司的定价策略直接影响了其产品在多家保险公司的产品中的竞争力,进而影响了该公司的市场份额。同时,保险公司的定价水平将会影响每张保单的利润水平,从而影响保险公司的利润水平及其偿付能力。因此,保险产品价格是保险公司参与竞争的直接决策变量,也是本文所研究的重点。尽管保险公司可以根据保险成本再加成一定的利润比例作为保险公司的定价,但是在实际决策过程中,这一利润比例并非一成不变的,而是受到整个保险市场结构的影响。当保险市场中仅有一家保险公司时,该公司成为了保险行业的垄断者,此时该公司将根据保险消费者对于保险价格的需求曲线决定使其利润最大化的保险定价水平,这是行业垄断者的定价逻辑。但是当保险市场中有多家保险公司同时竞争时,各家保险公司在竞争面前将形成新的定价逻辑,即在追求公司经营目标的过程中考虑其它公司对于自身决策的影响,形成纳什均衡下的定价策略。保险市场结构对于保险公司决策的影响不仅仅由保险公司数量的多少来体现,还通过市场的规模效应和范围效应等方面产生影响。若市场中存在规模效应和范围效应,那么大型保险公司将不断累积竞争优势,从而将小型保险公司逐渐挤出市场。因此,本文以我国财险市场为研究重点,全面分析了财险市场的市场结构,探究保险市场结构对于保险公司决策的影响。本文认为保险市场是一个整体,在其中展开竞争的保险公司不仅受到保险市场结构的影响,其经营决策也将影响保险市场的发展状况。因此,本文将在通过博弈模型研究保险公司微观决策的同时,分析由保险公司的微观决策所导致的保险市场的宏观发展状况,以保险市场中的周期性特点为主要研究对象。保险周期的特征在财险市场中较为明显,以综合成本率的波动为判断保险周期存在性的主要依据。本文构建的保险公司动态博弈模型研究了由保险公司的微观决策推动的保险市场整体发展,从模型的计算中发现了保险周期的存在性。本文发现保险公司的竞争能够形成保险周期:当保险市场中的竞争较为激烈时,各家保险公司的保险定价水平偏低,从而带来利润和资本水平的不足;此后保险公司将采取较为温和的竞争策略,各家保险公司的保险定价水平提高,从而提高整个行业的利润水平。在这一过程中,保险公司的竞争激烈程度则取决于在以往经营的各期中由保险公司的定价决策和市场份额等要素。在上述的研究背景和研究逻辑下,本文的各章内容如下:本文第一章为我国保险市场竞争状况分析。首选,本章定性分析了保险市场的市场特点,从市场集中度,市场竞争度,准入门槛等方面对于保险市场的特点做出了全面的描述,认为我国财险市场发展速度快、集中程度高、进入和退出成本较高。然后,本章在商车费改的背景下调研得到各公司的车险保费水平,通过推算各公司的承保成本,认为财险公司定价较为激进,导致部分公司承保亏损。最后,本章定量分析了保险市场的规模效应和范围效应,分别以保费收入和保险赔付作为保险公司的产出,得出的结论是:以保费收入度量产出时,大中型保险公司中不存在规模效应,而小型保险公司存在规模效应;以保险赔付度量产出时,保险公司一般存在规模效应。本文第二章是保险公司竞争下的纳什均衡问题研究。本章以保险公司的定价水平为决策变量构建了保险公司的投保选择模型、赔付模型、目标函数和偿付能力约束,从而得到了保险公司竞争的单期均衡模型。通过对该模型的求解,得出的主要结论是:1.保险公司在追求利润最大化目标的过程中其保险定价水平高于保险公司的风险保费。2.追求保费规模最大化的保险公司将以偿付能力约束的最低水平或者监管规定的保费最低水平设定保险产品价格,同时这些公司将陷入亏损的局面。3.当追求利润最大化的保险公司和追求保费规模最大化的保险公司同时竞争时,尽管追求保费规模的公司能够以较低的市场价格获取大量的保单,但该公司将在期末由于偿付能力不足而倒闭,而追求利润最大化的保险公司偿付能力良好,从而不面临显著的竞争威胁。本文第三章构建了动态保险公司竞争均衡模型,验证了保险周期的存在性。在第三章中,本文构建了十家保险公司在25期内所形成的动态博弈,并对于单次动态博弈下的各保险公司的竞争策略和保险市场的发展状况进行深入分析。保险公司动态博弈模型在参数设置上拟合了我国保险市场前十家保险公司的经营状况,包括市场份额、费用率等。得出的主要结论如下:1.在动态博弈的过程中,大型保险公司出于利润最大化的经营目标,在初期的市场竞争中采取较高的保费定价作为其竞争策略,从而避免了整个行业中价格战的发生,提高了行业的整体利润水平。2.随着博弈期间的推进,保险市场中各家保险公司的份额逐渐进入到相对平均的状态,与我国财险市场中大中型保险公司不存在规模效应的结论相映。3.对该动态模拟进行了1000次模拟后,得到了保险市场市场价格的周期特征,从而对于保险周期的存在性加入了一个新的解释。4.对于每次模拟所得到的25期市场价格采用AR(2)自回归模型拟合分析其周期性,共有762次模拟符合保险周期的特征,而保险周期的循环长度为7和8的模拟出现的频次最高。本文第四章研究考虑投资收益率和保费规模的保险公司博弈模型,发现此时保险均衡保费随着保险公司投资收益率的增加而降低,均衡保费同样随着目标函数中赋予保费规模的系数的增加而降低。在一定的参数设置下,本章通过模型求解得到的均衡保费符合我国商业车险定价状况,从而形成了对于我国财险市场现状的理论解释。本文第五章在保险公司博弈模型的基础上,进一步分析保险公司的经营决策对于保险公司利润水平的影响。首先,本章定性分析保险公司所采取的经营变量对于公司利润的影响,认为保险公司提高利润水平的策略包括降低费用率、降低赔付成本、稳定赔付分布、降低退保率、提高投资收益率等,并且这些策略之间存在互动关系。其次,本章定量分析单个经营变量的变动下利润的波动程度,以考虑投资收益率的保险公司博弈模型为例,得到如下结论:费用率每下降一个百分点,利润将上升4.1个百分点;赔付成本每下降五个百分点,利润将上升43.0个百分点;退保率每下降一个百分点,利润平均上升2.7个百分点;投资收益率每上升一个百分点,利润水平下降2.8个百分点;赔付分布对保险公司利润水平没有影响。该定量结论能够为保险公司权衡各经营变量的调整提供依据。