私募股权投资对公司价值的影响研究

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私募股权投资(以下简称“PE投资”),是指通过私募方式对非上市企业进行股权投资,同时考虑了将来的退出机制。它在为企业多一个融资渠道、提升企业价值的同时,也为投资者多了一个投资渠道。作为一个从国外引进来的新型的投资方式,PE投资在我国过去10年当中发展迅速,成绩斐然,吸引了众多学者、中介机构、监管机构、投资者的重视。尽管2012年以来PE投资遭遇到了冰封期,但俨然已经成为我国资本市场中不可或缺的重要力量。由于PE投资引入我国的时间较晚,真正的第一笔PE投资案例直到2004年才出现,加之创业板在2009年9月30日才刚刚成立,所以国内对PE投资对被投资企业的价值影响的实证研究比较少,大多是在PE投资现状、运作流程、监管体制、法律法规的完善等方面进行理论研究。论文首先对国内外关于PE投资的文献综述进行梳理,从而提出论文研究的立足点,然后对PE投资、公司价值等相关概念进行界定以及对PE投资对被投资企业价值影响的基础理论进行相关概述;其次分析一下目前我国PE投资的发展现状以及提出值得借鉴的国外成熟PE投资经验;最后选取了343家(剔除一些资料不完整的上市公司)在深证证券交易所创业板上市的公司,以2013年第三季度的财务报告数据作为样本,通过逐步回归方法和多元回归模型进行实证分析,分别证明:PE投资与公司价值、公司盈利能力呈显著的正相关关系、以及公司盈利能力和公司价值之间的正相关关系。论文采用理论分析和实证分析相结合的方法,旨在对PE投资与被投资企业的价值关系进行量化研究,选题非常具有现实意义。
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