股票回购是指上市公司出于稳定股价、股权激励等目的,从股票市场回收本公司股票,减少流通在外的股票数量的行为。它即是重要的股利政策,也是完善公司治理结构、优化资本结构的重要手段。股票回购最早兴起于20世纪80年代的西方发达资本市场,发展至今已经成为一种行之有效的市场调节工具,在成熟的资本市场上得到广泛运用。与西方发达资本主义国家不同的是,我国早期证券市场,上市公司股票回购收到诸多限制。随着社会主义经济体制的改革不断深入,我国证券市场的制度法规也逐渐完善,逐步放开以往对股票回购制度的限制。2016年股市整体低迷,熔断机制也刚刚出台不久就被触发,我国证券市场掀起了股票回购的热潮。本文研究共分四个写作部分。第一部分为绪论,介绍本文的研究背景、选题意义及思路与方法。综述了国内外上市公司股票回购的动机、其财务效应的理论研究现状,并列举了本文的主体框架;第二部分为相关概念界定章节,界定了许多有关股票回购的经典理论基础。主要是股票回购的操作方式、动因和股票回购产生的财务效应等理论基础;第三部分为案例简介及动因分析,介绍了MN公司股票回购的过程,财务背景、历年股价表现等情况,并且结合行业环境和公司经营状况等因素分析了本次股票回购的真实动因;第四部分为财务效应分析部分,属于本文的核心内容,引入公司回购事件期的偿债能力指标、盈利能力指标和成长能力指标,并利用“财富效应基本模型”和“资本资产定价模型”全面地分析了股票回购带来的积极效应。接着,分析MN公司回购事件中的利息保障倍数、现金流量负债比率等财务指标变动,探讨回购产生的财务风险和支付风险等财务负面效应。并提出相关合理性建议;最后总结本文研究所得,包括MN公司股票回购的动因、产生的正负财务效应及问题的解决措施,希望通过本文研究,为今后计划回购的上市公司管理层提供微薄的经营决策指引。