从整体来看,我国资本市场为企业融资提供了非常好的平台,为我国经济腾飞做出了重要贡献。但在其发展过程中,也暴露出不少问题,超募融资的不合理使用即是当前市场亟待解决的问题之一。超募资金被部分超募企业用于过分投资、低效投资、大量地闲置在专有账户等使用效率低下的问题大量存在,这些现象与相关部门对超募资金监管失位有密切关系。因此,对上市公司超募资金的形成、投向以及使用效果的研究,使上市公司的超募资金能得到更加合理地利用,使资本市场在资源配置中扮演重要的角色,具有重要的现实意义。华锐风电IPO募集资金总额为94.6亿元,扣除各项发行费用后的募集资金净额为93.2亿元,实际超募资金为58.7亿元。但由于超募资金使用效率低,企业没有得到快速的发展,最终导致退市的结局。因此,对该企业超募资金使用效率问题的研究具有典型性。本文选取华锐风电为案例对象,在阅读了大量已有研究文献的基础上,对超募融资的相关概念和理论进行了梳理,对国内外学者的相关研究成果进行了分析;运用资源配置优化理论,信息不对称理论和投资组合理论,采用案例分析法、事件研究法、数据包络分析法等方法开展研究工作。经过分析发现,华锐风电在超募资金使用上存在资金不当使用、使用效率低等诸多问题,并详细分析了原因,最后从约束超募资金形成机制,完善超募资金使用管理制度以及预防超募资金被私人占用等方面提出改进建议。通过本文的研究,以期能减少资本市场上的超募使用效率低的现象,且通过合理的制度体系的建立、规范超募资金的使用,最终充分发挥资本市场优化配置资源效率的目的。