大豆是我国粮食的重要组成部分,是关系国计民生的重要产品。目前我国大豆生产供不应求,80%依靠进口。美国一直是中国在大豆贸易方面的重要合作伙伴,是中国大豆的主要进口国之一。同时美国芝加哥期货交易所掌握着全球大豆的定价权。我国大豆期货市场起步比较晚,在探索阶段紧跟美国期货市场的脚步。随着经济和科技的发展,中国的国际地位不断提高,中美贸易摩擦不断升级,加上新冠疫情的影响,中美大豆期货市场的关系逐渐发生变化。大豆期货市场一定程度上反映了国际大豆信息。研究大豆期货市场的联动和溢出,有利于政府决策者更好地制定政策,提高大豆定价话语权和国际竞争力;有利于期货市场监管者完善期货市场;也有利于投资者合理分配资源。Copula模型被广泛应用于金融领域,但很少有学者将其应用在大豆期货市场。本文基于Copula函数,选取DCE黄大豆1号和CBOT黄大豆为研究对象,在研究中美大豆产业、期货市场发展的基础上,阐述了价格联动和溢出效应机理并且介绍了Copula模型所涉及的相关知识,然后运用实证分析法基于GARCH-变结构Copula-CoVaR模型研究两个市场的联动性和波动溢出效应。在利用GARCH-变结构Copula-CoVaR模型进行研究时,首先选择GARCH（1,1）函数作为两个市场收益率的边缘分布,然后选择时变t-Copula函数进行拟合,利用时变t-Copula函数参数估计中的时变系数形成时变图。再利用贝叶斯诊断和Z检验,寻找出变结构点,利用检测出的变结构点划分时间区域。通过公式计算出全时间段和分时间段两个市场的相关系数和风险溢出值,具体分析两个市场的联动性和波动溢出效应。通过实证结果分析发现,中美大豆期货市场的联动性减弱,两个市场的相关系数不断降低。从波动溢出情况来看,两国期货市场存在双向溢出。从全时间段来看,美国大豆期货对中国大豆期货的风险溢出强于中国大豆期货对美国大豆期货的风险溢出。但介于变结构点之间的时间段,由于贸易战和新冠疫情的影响,中国大豆期货对美国大豆期货的风险溢出强于美国大豆期货对中国大豆期货的风险溢出。基于以上结论,本文从政府决策者、市场监管者、投资者三个角度提出建议。