随着我国经济日新月异的发展,政府实施的政策对于当地企业发展产生的影响越来越大。政府官员可以影响公共政策的制定与实施,地方政策背后体现着官员的决策。因此,研究官员是探究政策不确定性对企业影响的关键切入点之一,因而研究主政官员对企业行为的影响具有一定的意义。2002年,官员任期制在全国各地开展试点;2006年,中央制定多项法规对领导干部任职期限、异地交流与籍贯地回避制度做出具体规定,这些使官员变动逐渐成为常态。在这种情况下,离任官员与新任官员交接之际,当地政策会产生较大不确定性,企业与离任官员的政商关系难以为继,新任官员行事作风也难以预计,因此当地企业的创新活动可能会随之发生调整,尤其是在创新活动本身也具有较大不确定的特点下。为了对地方“一把手”的影响进行全面分析,本文以286个地级市市委书记变动、市长变动以及两者任一变动情况作为考察对象,选取创业板上市企业作为研究对象,实证检验地方官员变动对于创业板上市企业创新投资的影响。关于地方官员变动对当地企业创新投资影响的研究有很多,但大多着眼于对当地A股上市公司创新投资影响的研究,地方官员变动对当地创业板上市企业创新投资影响的研究数量较少。但创业板上市企业作为我国上市公司的重要组成部分,具有行业环境动态性高、企业成长性突出和主营业务突出等不同于A股上市企业的鲜明特点,值得研究。因此本文选取创业板上市企业作为研究对象,实证检验地方官员变动对于创业板上市企业创新投资的影响。在异质性分析中,首先研究在不同融资约束下,官员变动对企业创新投资的影响;接下来分析了官员异常变动对创新投资行为的影响;按照产权性质和所在地区市场化程度进行分组,研究产权性质和所在地区市场化程度不同的企业面临官员变动时创新投资行为存在的差异。接下来进行机制分析,研究融资约束在官员变动对于创业板上市企业创新投资影响中的传导机制,本文研究结论如下:本文选取2009-2019年创业板上市企业进行研究,回归结果表明:官员变动会降低企业创新投资;此外异质性研究表明企业所面临融资约束越高,创新投资越少;进一步研究表明,官员异常变动对企业创新投资有负向影响;官员变动对民营企业创新投资有负向影响,但是对国有企业创新投资影响不显著;官员变动对市场化程度较高地区企业创新投资的负向影响较小,对市场化程度较低地区企业创新投资的负向影响较大。机制分析表明官员变动导致企业面临的融资约束上升,进而导致企业创新投资下降。