作为特殊企业的商业银行，其价值评估吸引着众多利益相关者的关注。随着外资金融机构的纷纷入股以及国内商业银行间合并、收购等资本运作活动的频繁，科学合理的评估商业银行价值有利于投资者进行投资价值分析，有利于商业银行所有者更好的进行价值管理,并为银行重组并购、股权交易等经济行为提供决策依据。笔者首先对四种主流企业价值评估方法的理论及其适用条件进行了回顾，然后分析了商业银行价值驱动因素对估值方法选择的影响，并对经典估值方法在商业银行的适用性进行分析，认为股利折现模型最适合于商业银行价值评估。在企业价值评估方法理论分析的基础上，本文对我国宏观经济和银行业行业发展趋势进行了分析，运用股利折现模型，以招商银行为例，阐述了使用三阶段股利折现模型估值的具体步骤及参数计算，最终得到招商银行的内在价值。本文最后对沪深两市12家样本银行的评估价值与流通市场价值进行假设检验，发现两者之间存在高度的相关性，从而论证了股利折现模型在商业银行估值中的适用性。