西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心数据显示，中国家庭户均资产规模从2011年的66.3万元，增长到2015年的92.9万元，年均复合增长率达8.8%。住房资产占据了家庭总资产的一大部分，相比较而言，参与股市的家庭比例也仅有6.5%，股票占金融资产配置比重仅为11.4%，远远低于美国13.8%1的股市参与率和35.3%2的股票配置比重。家庭资产配置存在不合理的情况，所以家庭金融资产配置与管理应是每个家庭不容忽视的问题。学者们对家庭资产配置的研究起源于现代资产组合选择理论。经历了从Markowitz（1952）的均值方差理论、Tobin（1958）的两基金分离定理、Sharp（1964）的资本资产定价模型、Samuelson（1969）和Merton（1969）的最优消费决策。实际情况中，存在投资者的非理性、投资决策非单期（受生命周期影响）、投资的风险厌恶程度不同等情况，所以存在理论和现实相悖。随着对现代资产组合选择模型的发展，后续研究将住房引入研究中，解释住房对股市参与的影响。住房对股市参与的影响的文献可以总结为三种效应：第一，财富效应（陈伟和陈淮，2015；陈永伟等，2015；吴卫星等，2014），即认为住房能够促进股市参与；第二，挤出效应（Heaton和 Lucas，2000；Flavin和Yamashita，2002；Yao和Zhang，2005；杨赞等，2014等），即住房挤出了家庭参与股市；第三，背景效应（Heaton和Lucas，2000），即住房存在典型的背景风险，可以显著的影响家庭资产组合。　　本研究分为六个部分：第一章是前言，首先从家庭资产的扩大与股市参与率低的悖离、住房资产的重要性、住房贷款余额大这三个角度出发，阐述了选题的背景。住房对股市参与的研究的意义在于对倡导金融普惠有启示作用，有利于促进金融市场发展。前言中还指出文章的研究方法、创新点和不足之处。第二章是文献综述，回顾了以现代资产组合和生命周期理论为代表的理论基础，回顾了住房与股市参与的文献，并详述住房贷款方面的文献。第三章是住房与家庭股市参与现状的描述性分析。分析不同生命周期和风险偏好下家庭资产选择差异，描述了住房和房屋负债的情况。第四章是住房和房屋负债按对股市参与影响的实证分析。依次介绍了数据样本、变量描述、模型设定和实证结果，并对实证结果进行了内生性处理。第五章在第四章实证结果的基础上，进一步分析了房屋负债对股市参与的影响机制。第六章对全文进行总结，针对实证结果提出政策建议。