物流业作为一个综合性的产业,属于第三产业中的一个朝阳企业,被称为“第三利润的源泉”,是我国扩大内需、解决就业,调整经济结构、提升产业结构的中坚力量,被誉为经济发展的“火炉”和“加速器”。然而,传统的营业税由于计税依据不合理、与增值税并行等多方面的原因,我国的营业税重复征税矛盾非常突出,在一定程度上也影响了增值税“税收中性”。在这样的历史背景下,我国于2012年1月1日在上海施行“营改增”试点工作,并于2013年8月1日在全国推行。目前,对“营改增”的研究成为专家学者讨论的重点。但从“营改增”试点情况来看,我国物流企业普遍反映“营改增”后流转税税负有所增加,经营效益出现下降趋势,这显然与我国结构性减税政策的初衷是相违背的。以往的对“营改增”的研究主要站在整个物流行业的视角,对单个企业的具体分析显得相对缺乏和不足。基于此,本文采用案例分析法的形式,选取了较具代表性的物流企业TJG股份公司进行“营改增”的影响分析和改进的杜邦财务分析。研究结果显示:首先,“营改增”后TJG股份公司的流转税税负率和营业税金及附加出现了下降,企业所得税负率却出现了显著增加;其次,在每股收益持续增加的同时净资产净利率却保持不变,盈利能力主要靠每股净资产的增加来实现;最后,营业收入出现了大幅增长,装卸业务、港口服务,拖船业务、代理业务、理货业务的毛利率和每股现金流量出现了一定程度的下降。通过对TJG股份公司的深入研究发现,“营改增”后营业税大幅减少是该年营业税金及附加减少的关键因素。会计核算不规范、可税前抵扣费用的减少导致所得税税负率的显著上涨。销售成本、人员工资的增长幅度过大、流转税税负转移能力受限是导致本年毛利率的整体下滑的重要原因,“营改增”对传统征收增值税的销售业务具有一定的积极作用,税收优惠是导致该企业2013年流转税税负降低的根本原因。此外,本文还对流转税“减税”效果不明显,企业所得税税负增加的原因进行了深入剖析,并为企业如何降低企业税负、减少涉税风险、提高盈利能力提供了一些政策建议。