养老保险作为一项重要的社会制度,直接关系到社会的稳定和经济发展的持续性；近年来,人口老龄化压力不断增大,养老基金个人账户部分“空帐”运营问题也引起广泛关注；而且随着养老基金规模的扩大,对投资运营的规范性也提出了较高要求；再加上我国资本市场的波动性和人民币升值的内外压力,养老保险基金的健康持续运营和保值增值的重要性日益突出。本文从我国养老保险基金运营和经济发展的现状出发,对国际养老保险基金投资管理模式进行了剖析,并在研究我国养老保险制度改革和目前收益水平的基础上,利用马克维茨投资组合理论,选择适当的投资工具,对我国养老保险基金的投资收益率做了研究,并提出相应的建议和调整措施,以有效的实现养老基金的保值增值,更好的应对人口老龄化所带来的养老基金支付压力。此次研究采用了定性分析与定量分析相结合的方法,通过对1998年以来的一年期存款利率、五年期国债利率以及上证综合指数和深证综合指数的加权平均收益率作为分析的数字基础,利用马克维茨的投资组合模型进行实证分析,找出了在现有经济条件和投资环境下,养老金在不同金融投资工具中的最优化投资比例；试探性的研究了在放宽投资比例限制的情况下,怎样实现养老基金的最优资产配置,以期实现养老基金提高投资收益率的同时兼顾安全性和流动性。