【摘 要】
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本文选取我国A股上市的制药企业2007-2010年资料进行研究，基于Amit和Zott(2009)研究以及国内外其他学者对商业模式研究的理论基础，构建商业模式框架，分别选取“研发模式、研发投
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本文选取我国A股上市的制药企业2007-2010年资料进行研究，基于Amit和Zott(2009)研究以及国内外其他学者对商业模式研究的理论基础，构建商业模式框架，分别选取“研发模式、研发投入率、产业链扩张模式、企业定位和资本结构”作为衡量商业模式维度“互补、创新、效率、粘性和融资模式”的代理变量，研究其与企业绩效的关系。研究得出结论:(1)研发投入研发投入率与企业的盈利能力和市场价值正向相关性显著，虽然我国目前的发展阶段对于原创性药品研发条件不成熟，本研究的结论说明在我国药品制度和现有发展阶段下，进行药品的仿创研发，对于企业盈利能力有显著提高效果;(2)采取产业链扩张模式的企业具有较高的盈利能力和成长能力;(3)企业的资产负债率与盈利能力有显著负相关关系、与营运能力有显著正相关关系;(4)资本市场给予具有技术优势和产品优势的企业较高的溢价。本文最大的创新之处在于从更系统的角度分析商业模式各个维度之间的匹配对企业业绩的影响，对优化的商业模式组合的形态作了实证意义上的探讨，发现我国制药行业最佳的商业模式组合:“产业链扩张模式+研发投入率高或中等+较低的资产负债率”。
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