近年来,我国房地产行业迅速发展,已成为国民经济的重要产业之一。同时房地产行业与建筑、机械等众多行业都有着很强的关联性,其行业巨大影响力使房地产的发展影响着国计民生和国民经济的健康发展。在较长时期内,房地产行业高利润的特点吸引了众多企业加入这一行业,作为资金密集型行业,房地产行业财务活动资金需求巨大,项目投资额高,资金回收期长。此外,国家近几年来加强了对房地产市场的调整和控制,严格控制供地规模,从而加剧了房地产行业的财务风险,因此房地产行业内存在的财务风险成为房地产企业生存和发展的关键问题。X房地产企业作为中国房地产行业的明星企业,是北京最大的房地产开发商,主要在北京和上海的市中心繁华地带开发高档商业地产。京沪两地的开发建设成本和房地产售价都高于其他城市,高投资高回报的特点使其对资金链要求更高,对财务风险的控制也更加重要。一直以来X房地产企业房地产凭着优良的业绩和优秀的财务管理质量,将企业的财务风险控制在较低的水平。2006-2012年,X房地产企业6次入选《财富》杂志中文版评选出的“最受赞赏的中国公司”全明星榜。基于一线城市房价不断上涨、国家严格控制供地规模等原因,2012年X房地产企业宣布要用三年的时间告别散售商业模式,转型为全自持物业,并宣称不在国内进一步购买土地,而是专注于现有资产的租赁业务。目前不少商业地产商也都在逐步尝试由“开发-销售”向“开发-自持”的业务模式转型,2015年X房地产企业已经全面完成转型。受业务模式转型影响,公司自2013年开始,净利润出现下降趋势,在2015年,公司净利润更是大幅下降了86.2%。由于售房业务可以一次性将建设成本进行回收,而房屋租赁业务需要在较长时间里逐步回收投资性房地产的建设成本,投资回收周期更长,需对其财务风险提高警惕,加大财务风险控制。本文借助财务数据以及财务分析方法对X房地产企业的筹资风险、盈利风险、现金流风险、资金回收风险、营运资金风险进行分析,使用多变量预测模型分析法中的F分数模型对X房地产企业的财务状况和财务风险进行评估,根据财务风险分析结果发现X房地产企业由于经营模式转型,公司总体收入水平及营业利润水平大幅下降,公司经营活动现金呈现净流出的趋势,X房地产企业缺乏对企业经营模式转变所带来的财务风险控制。在企业不增加额外借款的情况下,以X房地产企业2015年底的现金持有量不足以支付未来一年将要支付的借款、应付工程款和应付税费,X房地产企业未来将会面临着较为严重的现金流短缺风险,缺乏现金流量管理观念。近三年来,X房地产企业应收账款金额快速增加,逾期应收款金额和坏账准备也在成倍增长,企业存在着一定的资金回收风险,为了扩大销售,采取赊销的方式招揽客户,而在赊销前缺乏对客户的信用等级和资信程度详细的信用调查。此外,X房地产企业缺乏合理的激励机制,上市九年来换了四任CFO,近两年内就有两任CFO离职,CFO的频繁更替不利于企业的财务管理,也增大了企业的财务风险。针对上述X房地产企业财务风险控制存在的问题,本文认为X房地产企业需要从融资管理、现金流管理和赊销客户的信用管理三方面加强其业务转型后的资金管理。同时建立健全的财务风险预警机制,从现金流角度构建短期财务风险预警机制,参考多变量预测模型构建长期财务风险预警机制。此外,基于房地产行业对市场政策的敏感性,X房地产企业需灵活应对市场与国家政策变化,针对市场变化制定不同的业务模式,针对政策变动改变财务策略,充分利用市场政策为其带来的利好,将市场政策为其造成的损失降到最低。最后,X房地产企业需要强化人事管理,加大对高管的激励力度,提高对员工的关怀程度,减少员工流动率,提高人员的稳定性。