随着贸易全球化的发展,国内投资者对于在全球范围内配置资产的需求越来越旺盛,市场对于资本开放的呼声也水涨船高,改革刻不容缓。2006年,中国人民银行发文调整了部分外汇管理政策,QDII制度应运而生。之后,我国QDII规模持续扩张,特别是从2020年年底开始,国家外汇管理局加速了对QDII额度的审批,在不到两年的时间里共批复了535.06亿美元额度,其中基金机构是获批QDII资格的主力,涌现了一批业绩优异的QDII基金。目前,国内外现有文献中对于QDII基金的研究大多从绩效、市场影响、监管等方面入手,而较少涉及对投资策略的分析,更缺少对单一QDII基金案例的分析。因此,本文以众多QDII基金中表现亮眼的工银全球精选股票（QDII）基金为研究对象,深入分析其投资策略,同时对其投资策略的实际效果进行实证研究,以期为广大投资者、基金经理等在决策时提供一定的借鉴。本文对工银全球精选股票（QDII）基金投资策略的分析主要基于选股和择时策略两个方面入手,其中选股策略又重点考察基金的地区配置、行业配置以及个股精选,择时策略则着重考察基金的股票仓位管理。分析显示,工银全球精选股票（QDII）基金在选股策略上主要采用“自上而下”方法进行资产配置,在世界范围内选择多个地区进行股票投资,其中主要配置区域为美股市场;对于行业配置会根据经济政策、国际宏观经济形势等变化进行动态调整,配置比例较高的行业有信息技术、消费品、保健以及金融行业;并偏好长期成长能力较优、估值水平较高以及盈利能力较强的个股。在择时策略上,该基金在对国际经济形势、大盘走势等方面深入分析的基础上,动态、适度地调整基金的股票仓位。之后分别采用三种模型,即:单因素模型、改进后的GTW模型以及Fama-French三因子模型对工银全球精选股票（QDII）基金的整体投资策略、动量与反转交易策略以及选股和择时策略的实际效果进行实证分析。结果显示,工银全球精选股票（QDII）基金在2011年到2020年之间有9年时间风险回报为正,8年时间跑赢了市场,整体投资策略实际效果较好,且偏向于采取“追涨杀跌”的动量交易策略,在整体上具有一定的选股能力,但并不具备择时能力,基金的选股策略、所承担的系统性风险以及对价值型股票的投资为基金的超额收益做出了主要贡献。最后根据前文分析和实证结果,对全文进行了总结,分别对投资者、基金经理以及监管部门提出了有效建议。