自从经济周期和西方经济理论引入中国以来,财政政策就和央行的货币政策一样,成为政府调控宏观经济的有效工具。政府实行平衡预算,发行债券,同时每年在基础建设,社会保障,国防建设方面投入大量的资金,同时政府调整各种税收的比率和配额,这些都足以表明我国的决策者在制定相关政策的时候是建立在把财政政策作为稳定经济周期的一个有效工具的基础之上的。财政支出工具成为政府调控经济的主要工具之一,同时,配合相应的货币政策以达到调控经济的目的。而近年来对于研究财政支出乘数效应并不是很多,本文试图运用DSGE模型的方法,探讨我国财政支出的乘数效应大小,同时分析导致财政支出乘数大小的不同影响因素。本文在新凯恩斯DSGE框架下,将政府支出分为消费性支出和生产性支出两部分,分析政府消费性支出与生产性支出即政府购买和政府公共投资的乘数效应。结果表明,两种类型的财政支出对产出的乘数效应不大,对私人消费有较小的负乘数效应,对私人投资有较明显的负乘数效应即挤出效应,且政府购买的乘数效应大于政府公共投资,公共投资的效率有待提高。同时本文引入管理产出缺口和通胀缺口的货币供应机制,引入了随机货币供给冲击。对政府支出乘数效应的敏感性分析显示,货币政策对政府支出的乘数效应有决定性的作用,当货币当局适当减小对通胀的反应力度或增大对产出的反应力度时,政府支出对产出的乘数效应增大,而且有可能使乘数效应大于1,同时挤入私人投资和私人消费,说明财政政策需要与货币供应机制配合使用。