在近年中国经济结构转型的大背景下,我国部分传统行业业绩表现不佳,常年处于亏损状态,对传统行业进行转型升级已是大势所趋。反观受到国家的政策支持,并伴随着相关法律的不断完善与消费市场的升级的娱乐消费等行业,开始在资本市场受到大量资本角逐。其中,不少文化传媒企业也在不断造势,通过并购重组的方式获得资金支持,不断拓展市场空间。目前我国的文化资源正处于整合阶段。伴随着文化产业并购频率的提升,文化产业并购的盛行也体现出产业并购更趋向于轻资产的特点。此外,跨界并购逐渐打破了地区与行业之间的界限,一些大型的具有综合性质的产业集团也在逐渐形成。但同时跨界会使并购战略的制定、过程的谈判以及后期的整合出现许多困难。轻资产并购是否可以真正的进一步提升企业业绩?文章以该问题为出发点,持续追踪了XK公司并购活动,重点追踪了该企业所进行的跨地区以及跨行业并购活动,并对其并购特征进行了更加深入地分析,对并购动因进行了进一步研究,综合评价了并购绩效,希望以此更好地指导传统行业的并购案件,进一步降低并购风险。跨界并购的形式有许多,其中最为常见的形式主要有跨地区和跨行业两种,每一种跨界形式都有着不同的特征与动因,这些都是并购绩效评价的主要影响因素。通常,有两大动因会引起跨行业并购,一是为了获取更高的经济效益,二是为了更好地实现产业结构升级。XK公司在2013年-2018年间进行了多次跨行业的并购案件,其中以并购影视行业的标的为主,最具有代表性的两起并购案例则是并购XA与MH。两起跨界并购的形式有所不同,但都是为了实现公司发展战略,实现资源优势互补,创造企业价值。同时两起并购案也有同样的并购动因和高估值的特点。通过HHM(等级全息模型)框架识别出并购过程中各个关键环节里存在的风险。从风险评价结果中可以看出,不论是对MH还是XA进行并购,XK公司在资本市场中都会出现明显的短期财富效应,但并不能表现出理想的财务绩效,且存在并购战略不明确、商誉减值、持续运营不佳等不少风险点。在进行并购重组的过程中,轻资产企业和重资产企业之间存在很大差异,具体表现在对并购标的公司的定价和估值中。对于高估值高溢价带来的高商誉,很有可能是悬在企业头上的一颗不定时炸弹,关于高商誉减值所带来的后果、形成原因及其防范措施,本文站在传统行业并购轻资产企业的特定角度进行分析梳理,提出XK公司轻资产并购的风险并研究其对应的防范策略。建议XK公司跨界并购要做好并购规划的统筹、选择合适的融资方式、加强并购后整合以及防范商誉减值风险,以保证并购取得良好效果;对于外部风险,也要通过合理利用全面风险管理手段予以应对。在并购案例的研究过程中,本文对XK公司存在的并购风险进行了进一步识别,然后针对这些风险提出了应对的防范措施,接下来对并购的经验以及其中存在的不足之处进行了总结,以此来更好地指导传统产业的轻资产并购。我国传统企业在进行轻资产并购时还将会有更多的新特征显现出来,因此应该更好地运用并购战略,进一步整合并购方案,使并购效果得到更好地实现,使企业得到更好地发展。