跨国并购一直以来是我国企业开展全球化战略的重要方式。虽然这两年受国内政策调整和新冠疫情影响,我国企业跨国并购总量有所缩减,不过随着中国“走出去”发展战略的深入贯彻与实施,跨国并购仍将成为我国企业走出国门实现战略转型的主要方式之一。随着并购发展,以弱并强的“蛇吞象”并购变得更多了。“蛇吞象”并购带来机遇的同时也带来巨大挑战,失败的案例比比皆是,并购企业需要明确并购动机,才能使并购真正服务于企业经营发展,因此对于“蛇吞象”并购动因及绩效研究十分必要。本文选取闻泰科技“蛇吞象”跨国并购安世半导体案例作为研究对象,这是一起规模大、耗资多的较为成功的“蛇吞象”跨国并购。而且近年来我国十分重视发展半导体产业,对闻泰科技“蛇吞象”跨国并购动因和绩效进行研究,对其他企业实施“蛇吞象”跨国并购有借鉴意义。首先,本文对国内外学者关于“蛇吞象”并购研究进行了系统地阅读和整理后,了解目前“蛇吞象”跨国并购的研究现状。选择了闻泰科技“蛇吞象”跨国并购案例,然后以并购动因、信息不对称以及信号传递理论为理论基础,介绍并购过程、对闻泰科技并购动因及并购后绩效进行全面剖析,在对并购后绩效分析时,主要运用事件研究法和财务与非财务指标相结合的方法,分析企业短期市场绩效和中长期绩效,另外也对并购后风险进行分析。得到从短期市场效应来看,闻泰科技跨国并购活动对资本市场来说是一个好的消息,使企业得到正的累计超额收益,增加了企业整体价值;从财务绩效方面来看,企业盈利能力及成长能力都提升较大,但是由于企业并购债务融资多,偿债压力大,企业偿债能力下降;从Z值模型来看,并购后企业经营状况良好,财务风险降低。接着对闻泰科技并购经验及存在的一些问题进行分析,发现成功经验包括闻泰科技的并购方案和整合方案设计合理,综合考虑了公司自身情况,从选取恰当的并购标的、交易结构的设计、融资方式安排及对并购后期整合等四个方面来开展。但也存在着一些问题,包括对标的企业估值评估存在瑕疵和在自有资金严重不足仍实施“蛇吞象”并购,导致偿债压力大。最后得出闻泰科技此次“蛇吞象”跨国并购为其他企业提供的建议与启示。