【摘 要】
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P2P市场在中国经历了数十年的演变，交易量、参与者均是全球之最，平台运营也逐步迈入成熟期。不同于英美成熟市场中平台的寡头垄断，中国P2P市场竞争平台数量多，因而需要基于平台视角进行理论研究。 本文以网贷之家上148家P2P交易平台在从2013年至2016年的交易数据为研究对象，来探究后期投资者是否会模仿前期投资者的羊群行为。本文模型以周为时间序列，用各平台的交易数量和投资者数量为被解释变量，以前
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P2P市场在中国经历了数十年的演变，交易量、参与者均是全球之最，平台运营也逐步迈入成熟期。不同于英美成熟市场中平台的寡头垄断，中国P2P市场竞争平台数量多，因而需要基于平台视角进行理论研究。
本文以网贷之家上148家P2P交易平台在从2013年至2016年的交易数据为研究对象，来探究后期投资者是否会模仿前期投资者的羊群行为。本文模型以周为时间序列，用各平台的交易数量和投资者数量为被解释变量，以前一期的投资者数量、借款者数量、贷款期限、贷款利率、贷款标的数、交易数额为解释变量，来进行实证分析。之后通过对样本平台进行分类，按照不同类别进行分类回归进行稳健性检验。回归结果显示:前期投资者的交易行为显著影响后期投资者的交易行为，投资者在平台选择上具有羊群效应。同时本文还解释了其他解释变量对于投资者交易行为的影响。
与以往的研究相较，本文的创新点在于:其一，研究视角创新，来研究较少学者研究的基于平台属性的羊群效应。其二，本文较之前相同的研究文献，将时间和个人进行了拓展。
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