2003年6月,国务院印发《关于深化农村信用社改革试点方案》,推动符合条件的农村信用社开展股份制或股份合作制改造,力促其法人治理结构的完善和经营机制的转换。农信社改制为农村商业银行后保持了良好的发展势头,但在其治理模式发生根本变化,盈利能力得到大幅改善的同时,农商行也暴露出组织架构不完善、股权结构不合理等公司治理层面的缺陷。良好的治理结构被认为是银行体系稳健的微观基础,厘清公司治理影响农商行全要素生产率的内在机理,挖掘影响农商行治理效率的关键因素,对促进农商行稳健发展、深化农村金融改革具有重要意义。本文研究即围绕公司治理对农商行全要素生产率的影响展开:一是基于公司治理和全要素生产率的相关理论,剖析公司治理影响农商行全要素生产率的内在机理;二是构建GML指数,测度农商行全要素生产率的增长,并从总体和个体角度,分析样本农商行全要素生产率的动态变化;三是从治理状况、股权结构、资本实力、市场空间四个维度选取指标,利用面板数据模型探究公司治理对农商行全要素生产率的显著效应;最后,根据机理分析和实证研究的结论,为健全公司治理提升农商行全要素生产率提供对策建议。根据机理分析的结论,公司治理主要通过完善法人治理、优化股权结构、推动增资扩股和适应市场竞争这四条路径影响农商行的全要素生产率。实证结果与机理分析一致,董事会规模、董事会会议频率和自有资本比率对农商行生产率的增长具有积极作用,但股权制衡度和市场份额的提高不利于生产率的增长;股权集中度、独立董事比例和监事会规模与生产率的增长没有显著联系。为健全公司治理提升农商行全要素生产率,本文提出以下对策建议:一是规范治理结构和制衡机制;二是促进股权流动和适度集中;三是推进机构间战略资本合作;四是培育良好的外部治理环境。