习近平在十九大指出,中国的经济发展已经由高速增长阶段转向为高质量阶段,创新是引领发展的核心驱动力,是建设现代化经济体系的重要战略支撑。企业作为科技创新的主体,其研发投入是科技创新的主要动力支撑,加大对企业研发活动的投入,有利于经济长期平稳较快的发展。中国企业目前的研发投入不足,主要原因是企业研发普遍存在融资约束,而金融发展在外部融资过程中扮演着极其重要的角色,因为金融发展可以通过分散风险、动员储蓄、处理信息、解决激励等功能对企业研发的融资约束程度产生一定的影响作用。与此同时,研发投入在不同企业中所面临的融资约束程度存在不一致,则金融发展所发挥的影响作用就会存在差异性。本文在回顾大量相关文献后发现,诸多学者以沪深两市的主板上市企业和创业板上市企业为研究对象,且从企业规模、所有权、区域、行业等因素来研究金融发展对企业研发融资约束影响的差异性。然而已有的研究成果较少以新三板挂牌企业为研究对象,并从企业自身的信用评级以及企业自身所享有的R&D税收优惠政策不同来研究金融发展对企业研发融资约束的缓解程度以及差异性。因此本文以2013年底新三板挂牌公司的相关年度数据为样本,基于非平衡面板数据,采用多元线性回归模型从企业R&D税收优惠政策、信用等级双因素角度进行金融发展对企业研发融资约束影响的差异性实证研究。研究结果发现:(1)金融发展水平的提高显著的缓解了新三板挂牌企业研发存在的融资约束现象,并且金融中介发展水平的提高相对于新三板股票市场而言,其对企业研发融资约束的缓解程度更加显著。(2)金融发展在不同信用等级情况下对企业R&D融资约束的缓解程度存在显著的差异性,其中金融中介发展对A类信用评级的企业R&D融资约束缓解作用较强,对信用评级较低的企业缓解作用较显乏力;而新三板股票市场发展对A类信用评级企业R&D融资约束缓解呈现反向作用。(3)从企业税收优惠政策来看,企业在享受双重的税收优惠政策情况下,金融中介发展和股票市场发展都能够更加显著的缓解企业R&D融资约束;对只享有单一税收优惠政策的企业以及无税收优惠政策的企业而言,金融市场的发展和金融中介的发展对企业R&D所面临的融资约束问题缓解作用微弱。