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为了减少公司经营者与外部利益相关者之间的信息不对称，提高证券市场的透明度，在定期报告公布之前能及时的释放公司业绩变动风险，以便于投资者作出投资决策，我国从1998年开始实行业绩预告制度，要求上市公司业绩变动达到一定条件时，要事先进行预告。事实表明，我国的业绩预告制度具有一定的信息含量，一定程度上提高了证券市场的透明度。然而，也有不少的公司对业绩预告不上心，业绩预告不及时、不准确、业绩预告变脸的现象仍不时出现。为了深入剖析上市公司业绩预告变脸的原因，本文以欣龙控股08年度业绩预告变脸为案例，深入分析了欣龙控股业绩预告“变脸”的原因。研究表明业绩预告制度的不完善，ST制度的不尽合理，大股东控制下的掠夺动机共同导致了欣龙控股业绩预告的“变脸”。