近年来中概股在海外资本市场的热度逐渐降低,不仅多次遭遇做空危机,部分企业的市值也长期被低估。而国内资本市场发展迅速,相关制度逐步完善,不断向境外的中概股企业释放回归的利好信号,越来越多的中概股企业选择回归A股,但能成功回归的中概股企业却寥寥无几。在此背景下,研究中概股企业应该如何结合自身特点选择合适的回归路径以成功回归A股具有重要意义。文章选择以整体A股IPO方式回归科创板的M企业作为案例研究对象,首先,从中概股回归的动因、路径及效果方面对前人的研究成果进行梳理,发现对以IPO方式回归A股的案例研究较少,引出本文的研究意义。其次,以规避管制理论、信息不对称理论、价值重估理论以及成本收益理论为指导,基于M企业的发展状况,分析其回归动因包括公司战略调整的需要、公司在美估值过低、降低上市成本、避免被做空机构做空以及国内政策的支持。接着通过对M企业从私有化退市,拆除红筹架构,到最后回归A股上市三个阶段的路径选择以及回归后的效果进行深入分析,得出M企业回归后自身企业价值提升、财务绩效改善、公司治理优化,同时带动了行业发展,回归效果偏于利好的结论。最后,文章针对M企业回归路径中的成功经验,得出的启示有:渴望回国发展的中概股企业应当保持控制权稳定、完善企业融资方案、灵活调整方案策略以及积极关注国内政策导向。文章的研究以期在理论上丰富中概股回归路径的相关研究,在实践中为其他奔走在回归路上的中概股企业提供经验与借鉴,减少私有化回归的阻力。