企业要在竞争激烈的社会中实现长远发展,创新不可或缺。企业创新受到诸多内外部因素的影响,若要提高企业创新水平,除了国家的政策引导之外,还需要资本市场的支持。机构投资者作为资本市场当中的一类重要参与主体,相较于个人投资者,它们所掌握的资源更加丰富,决策管理更加专业,对上市公司的治理、创新等方面所产生的影响会更大,因此,在探讨对企业创新的影响因素时,机构投资者是一个不可忽略的因素。本文从异质性的视角研究机构投资者对企业创新的影响。在梳理了前人的研究成果之后,本文基于委托代理理论、信息不对称理论、股东积极主义理论以及公司治理理论,分析了机构投资者影响企业创新的机理,并选取了2014—2019年的A股上市公司数据进行实证检验。研究发现:第一,机构投资者整体上对企业的创新具有促进作用;第二,不同特性的机构投资者对企业的创新能力产生的影响不同,压力抵抗型机构投资者对企业创新具有显著的促进作用,压力敏感型机构投资者与企业创新无显著的关系,而且压力抵抗型机构投资者对于发明类创新的促进作用要显著高于非发明类创新;第三,相较于民营企业,压力抵抗型机构投资者对企业创新的促进作用在国有企业当中更为显著;第四,压力抵抗型机构投资者对企业创新的促进作用在高新技术行业中更为显著;第五,机制检验发现机构投资者可以从监督、风险容忍以及融资约束三个方面影响到企业的创新。据此,本文提出如下政策建议:政府及监管部门应该要鼓励机构投资者的发展,尤其是压力抵抗型机构投资者,给予其一定的政策支持,适当引进QFII等多样化资本机构形式,引导机构投资者与上市公司之间建立起长期的关系,为企业创新营造一个良好的外部氛围;机构投资者应努力提高自身的专业能力,注重于对上市公司长期价值的挖掘,不要仅仅局限于短期的利益,同时也要努力保持独立性,积极发挥自身的监督作用;对于上市公司而言,可以积极引入机构投资者,特别是压力抵抗型机构投资者,利用机构投资者信息收集能力强、专业水准高等优势来提高企业的创新能力。