2018年12月7日,财政部会计准则委员会修订印发《企业会计准则第21号——租赁》(以下简称CAS21),对现行租赁准则做出了重大修改,实现了与《国际财务报告准则第16号——租赁》(以下简称IFRS 16)的趋同。本文回顾CAS 21的修订历程,分析其主要修订内容及修订后与IFRS 16存在的差异,随后以天虹股份为案例,模拟其对我国经营租赁业务较多的零售业上市公司产生的影响。通过天虹股份的模拟,本文发现新CAS 21将对我国零售企业产生较大影响,使企业长期偿债能力、盈利能力和营运能力指标出现恶化,对企业融资和会计处理也产生负面影响,本文就这些影响提出了一些企业应对准则变更的建议。同时本文还通过实证检验了新租赁准则的市场反应,检验投资者对于新租赁准则带来的收益与成本的认知。实证研究发现:1、市场整体在新租赁准则征求意见稿发布日与准则发布日部分窗口均出现显著为负的市场反应。2、受新租赁准则影响较大的零售业企业同样出现显著为负的市场反应,且负向的累积超额收益率高于市场整体。3、新租赁准则可能使不同性质企业产生不同的市场反应。(1)现有经营租赁水平较高的公司由于受新准则经营租赁表内化要求对财务状况及经营成果的负面影响较大,出现显著为负的市场反应;(2)融资约束水平较高的公司由于新准则经营租赁表内化要求对财务状况及经营成果造成负面影响,进而影响债权人对其信用评级,加大融资难度,出现显著为负的市场反应;(3)实际控制人为国资的企业由于融资难度较非国资企业更小,对经营租赁表外融资作用的依赖程度较低,出现显著为正的市场反应。