本论文着重探讨决定人民币是否升值的核心问题-------人民币均衡汇率如何确定？目前人民币实际汇率与之相比，是否应升值？并由此引申出应如何设计我们的汇率市场化形成机制，未来央行的汇率制度选择。　　全文共分五章:　　第一章，绪论。介绍了人民币汇率问题突显的背景，说明论文选题的意义、主要内容、结构以及研究的思路。　　第二章，文献述评。综述关于汇率问题已有的文献，研究进展到何种程度，取得了哪些进展。在这一章着重介绍了几种西方颇有影响的均衡汇率理论（汇率确定理论基本模型)，比如，购买力平价理论，利率平价理论，如Edwards模型等现代均衡汇率模型。并将其应用于分析人民币，阐明了我国汇率制度改革的方向。　　第三章，人民币均衡汇率的估算及评价。对前人均衡汇率模型(Exchange Rate ofReal Equilibrium模型，即ERER模型)进行修正，提出了本文对建立人民币均衡汇率模型的思路。　　第四章，人民币汇率制度选择。探讨了人民币汇率如何与其他财政和货币政策相互影响与协调，以及如何在现实中而不仅仅是在理论上寻找和应用人民币的均衡实际汇率，着重探讨短期内人民币定位的两难抉择，剖析短、中长期内人民币升值或贬值的利弊，并由此提出了人民币汇率制度的选择方案。　　第五章，结论及建议。　　本文的核心内容是要解决这两个问题:作为转型期中的中国如何建立和运用现代均衡汇率模型，并以此作为制定汇率政策的理论基础。　　本论文着重分析人民币均衡汇率形成机制，在此基础上得出未来我们该选择的汇率制度。在理论研究的基础上，本文在如下问题上提出了一些创新的观点:　　由于中国目前处于经济转轨时期，其货币市场中利率与汇率的确定机制并非单纯由市场决定，故现代西方经济界通行的利率及汇率确定理论（几乎全部是建立在纯粹市场经济的前提下）无法直接用于分析人民币汇率的均衡价格，必须对它们进行修正。更何况目前由于国家仍实行资本项目下的严格资本管制，所以中国的内外部货币市场实际上是被人为割裂的，即人民币均衡汇率并非简单地由内外部货币市场均衡自发形成的，且利率及汇率确定机制之间是脱节的，相互之间未必正相关。历史上曾多次出现人民币对内贬值与对外升值并存的局面。故现代西方经济界通行的利率及汇率确定理论，比如:利率平价论，购买力平价论等，在分析人民币汇率确定的现实基础时，均有相当严重的扭曲，甚至其分析结果与现实情况完全相反。所以本人在这一部分花了相当多篇幅用以修正分析模型。除此以外，本人还分析了人民币与美元实际上的固定汇率制的利弊，提出中国货币政策有两面性:一方面，中国货币政策对内有极强的独立性，甚至可轻松支配货币和资本市场走向;另一方面，它对外却表现出对美元的高度依赖。这也直接导致中国货币政策独立性无法界定，引出后面应用Krugman提出的三元悖论对中国货币政策独立性的评价不成立。最后，我提出了对未来我国人民币汇率形成机制的设想。　　本文的研究新意和创新之处是:本文修正了已有的均衡汇率理论，并建立了我国中长期外汇体制下的均衡汇率确定模型。且用此修正模型对人民币汇率的相关指标进行了系统的应用分析，有些则是对我国外汇体制下的特殊汇率指标进行的定义和分析。它们可以从不同角度揭示人民币汇率存在的偏差和汇率体制存在的问题。提出汇率均衡中的政策取向，应以均衡汇率为核心选择目标汇率机制，而非盯住一篮子货币体制。