随着中国特色社会主义进入新时代,我国经济发展已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,这要求我国经济发展必须聚焦于效率和质量的提升,旨在提高企业全要素生产率。微观经济是整个社会经济的基础,企业作为市场经济的微观主体,能否实现全要素生产率的增长直接关系到宏观层面经济高质量发展的成败,而这一过程离不开完善的公司内部治理机制,其中母子公司之间人事权的合理配置是集团公司内部治理机制的重要内容。近年来,产品市场竞争程度不断加深,管理层权力也随着我国经济制度的改革而增加,我国上市公司中高管纵向兼任现象越来越多,但是不同监管部门却持有不同态度:中国证监会持限制态度,国有资产管理部门却持允许态度;学术界也有“监督效应”和“掏空效应”两种不同观点。那么,在当今市场环境下,从全要素生产率的提高的视角看,高管纵向兼任到底好不好?为此,本文以沪深A股为研究样本,选取2011-2020连续十年的数据,分别从理论和实证层面分析了高管纵向兼任和全要素生产率之间的关系,并且进一步探讨了产品市场竞争和管理层权力发挥的调节作用。结果表明,高管纵向兼任产生了“掏空效应”,抑制了企业全要素生产率的提升;而产品市场竞争和管理层权力均强化了高管纵向兼任与全要素生产率之间的这种负相关关系,即在产品市场竞争越激烈和管理层权力越大的情况下,高管纵向兼任对全要素生产率的抑制作用更加明显,说明在激烈的产品市场竞争和管理层权力较大的情况下,应减少高管纵向兼任的行为。最后通过替换变量衡量方式、滞后一期检验和PSM检验的方法进行稳健性检验,结论依然成立。本文研究结论对于企业集团如何根据产品市场竞争程度纵向配置内部管理权限,并赋予管理层合理的权力,以提高企业全要素生产力,实现高质量发展,有一定的启示意义。