近年来,我国政府提出了“一带一路”的国家发展战略,中国对“一带一路”沿线国家和地区的投资和合作越来越重视,中亚五国(哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦)位于亚欧大陆的核心区域,是我国政府在“一带一路”倡议中关注的焦点,因为这五个中亚国家在“一带一路”倡议中发挥着举足轻重的作用,我国政府想要“一带一路”倡议得到更好的落实和实现,就要重视和中亚五国之间的投资与合作,这样我国政府才能在全球的经济贸易的获得更好的发展。本文首先对现有文献进行回顾和梳理,发现东道国投资风险的讨论一直是我国学者关注的重要命题。通过对现有文献的汇总分析,本文发现以往的研究中,对于东道国的投资风险的研究,多局限于东道国投资环境以及环境风险的分析,并没有体现东道国投资风险对于中国对外直接投资的影响,也没有针对中亚五国的投资环境进行进一步的分析,以探究中亚五国的投资风险对于中国对外直接投资的影响。在此基础上,本文使用2003-2018年年度数据展开研究,分析中亚五国投资风险的情况,并讨论中亚五国的投资风险如何影响中国对中亚五国的投资。在明确本文背景及意义的基础上,本文汇总了关于我国对外直接投资的相关研究。通过对以往的研究进行梳理后发现,投资风险大致上可以分为政治风险和经济风险两大类别。综合分析两种投资风险,会发现这两种风险都会对中国对外直接投资选择产生影响。接着本文对相关理论进行整理,结合理论的基础上,对中亚五国的投资风险进行进一步分析,使用因子分析法,从政治风险和环境风险两方面来分析中亚五国的投资风险,根据投资风险的情况,给出相关的政策建议。