“流动性”已经成为热度越来越高的一个名词，理论界对流动性与资本结构的关系也已经有了不少的研究，但是目前的研究大多局限于股票流动性层面，鲜有文献涉及宏观层面的流动性因素对公司资本结构的影响。本文在已有研究的基础之上，将流动性的概念划分为货币流动性、银行流动性和股票流动性三个层面，将货币流动性、银行流动性纳入到资本结构的影响因素中来，实证研究了不同层面的流动性对于中国上市公司资本结构的影响。　　本文首先从中国当前的股票市场的现状分析出发，结合传统的资本结构理论以及流动性溢价理论，提出了流动性与资本结构之间关系的理论基础。然后，本文对于理论界对流动性和资本结构进行的研究进行了梳理并归纳，并且还对资本结构的影响因素进行了理论上的归纳，以此为基础构建了本文的实证回归模型。本文选取2001-2010在沪深股市A股交易的上市公司作为研究对象，以资产负债率以及长、短期负债率作为资本结构替代变量，以换手率和弱流动性作为股票流动性替代变量，以超额货币增长率作为货币流动性替代变量，以金融机构贷款增速作为银行流动性变量，对我国上市公司资本结构与流动性间的关系进行了实证检验。最后本文通过对过去十年发生股权融资和债务融资公司样本数据的比较分析，实证研究了流动性对于上市公司融资选择的影响。　　研究结果显示：股票流动性与上市公司的资本结构有显著的正相关关系，股票流动性越高的企业倾向于股权融资，从而拥有较低的资产负债率。货币流动性、银行流动性与公司总资产负债率、短期负债率均显著负相关，但是与公司的长期负债率显著正相关，说明宏观流动性充裕的情况下，企业的长期债务融资的成本下降明显，企业利用长期债务进行融资的行为增加。