自从莫迪格利安尼和米勒提出了著名的MM理论以后，企业所得税与个人所得税（红利税）①对融资结构的影响成为公司财务学的主要研究内容之一。企业所得税与红利税缴纳的环节与对象不同，对股东财富产生的影响也就不同。由于债务税盾的存在，企业会考虑资本成本的影响，选择融资成本组合最低的融资结构，来保持股东的实际财富最大化。由于“债务税盾效应”的存在，企业所得税通过资本结构的成本影响公司价值，进而影响股东的实际财富；红利税是企业向股东分配红利时以个人所得税的方式所缴纳的红利税，直接抵减股东财富。企业所得税和个人红利税最终都会影响股东的财富，从而影响企业的财务行为。那么，在我国企业所得税和红利税对企业的融资行为会产生什么样的影响呢？2005年进行的红利税改革以及2007年的企业所得税改革为研究融资结构提供了契机。本文，以我国红利税与企业所得税的改革为出发点，研究企业所得税与个人红利税对企业融资结构的影响。本文首先运用米勒模型进行了理论分析，提出了“企业所得税的降低会降低企业的债务融资”；“红利税的降低会提高企业的债务融资”；“企业所得税和红利税的降低，综合起来会降低对企业债务融资结构的影响，两者对债务融资存在着抵消作用”三个理论命题。其次，对理论命题的基础上，提出了待检验假设，选取沪深A股219家公司作为研究样本，运用多元回归的方法对假设进行检验，研究结果表明“企业所得税法定税率与资产负债率呈现正相关性”，“红利税税率与资产负债率呈现正相关性”；“企业所得税和红利税税率的降低，综合起来会降低资产负债率”。最后，对本文进行了总结了，提出了本文的研究不足并对未来研究进行了展望。