本文主要采用实证研究的方法,选取医药行业上市公司作为样本,以这些企业2003-2007年度的数据为基础,对医药行业上市公司的可持续增长能力进行实证研究。本文对医药行业上市公司的可持续增长能力评价从定性和定量两个角度考虑,构建了医药行业上市公司可持续增长能力的评价体系,并运用威尔科克森带符号等级检验评价了医药行业上市公司的可持续增长情况。在对医药行业可持续增长能力评价的定量分析中,本文参考了国内外相关研究对影响企业可持续增长能力的财务比率的选择经验,选择了15个原始财务比率。因子分析发现,医药行业上市公司的可持续增长能力主要由盈利能力决定,而且与盈利能力正相关。医药行业上市公司的可持续增长能力受偿债能力的影响比较明显,并且与偿债能力呈正相关的关系,由于对资产负债率作了正向化处理,所以医药行业上市公司可持续增长能力与流动比率、速动比率和现金比率呈正相关,与资产负债率呈负相关。营运能力对医药行业上市公司的可持续增长能力的影响并不十分显著。这是主要是由医药行业的特殊性决定的,医药行业是高技术、高投入的产业,医药行业上市公司投资回收周期长,资产周转的速度慢。研究发现,企业的可持续增长与企业的成长能力呈弱相关或者呈负相关。通过聚类分析,本文将医药行业上市公司的可持续增长能力Z值得分分为三类,建立了医药行业上市公司可持续增长能力的评级标准。实证分析发现:本文研究的69家样本公司中,有13家被评为1级,22家被评为2级,34家被评为3级。这与前面的分析相吻合,即大多数医药行业上市公司未实现可持续增长。通过样本检验发现这一模型对上市公司可持续增长能力具有一定的预测价值。希望本文的建立的医药行业上市公司可持续增长能力评价体系能对医药行业上市公司的可持续增长能力评价有所帮助,对证券市场监管者、投资者、上市公司管理者乃至宏观经济决策部门有所启悟。