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本文力图对索罗斯的国际货币体系改革思想的部分做一番综述。“金融大鳄”索罗斯的一个鲜明特征,就是每次金融危机前后他都会有新的著作面世。如亚洲金融危机过后的《开放社会:改革全球资本主义》,以及后续的《索罗斯论全球化》。雷曼兄弟公司破产后,索罗斯发表了《金融市场新范式》,《超越金融:索罗斯的哲学》两本著作。所以,本文研究的材料将以其公开发表的著作为主。 此外,索罗斯对国际货币体系改革这一问题的分析,相较于其他人的分析有几个特点: 其一,分析的范式不同。索罗斯的理论内核:金融市场的参与者的决策与金融市场的现实之间满足反身性的关系,因而金融市场不可能是均衡的。首先,金融市场的参与者基于过去的信息所做出的决策是有偏见的。反身性意味着,在潮流发展的初期,偏见与潮流之间是协同发展的。此时,即使市场参与者的分析是有缺陷的,其决策也可以很好的适应现实的变化——收到了预期的效果。但是,随着潮流的继续发展,偏见开始起主导性的作用。偏见与潮流之间相互背离的变化关系起主导作用。此时,市场的潮流会逆转,市场参与者的预期就会落空。 这种一开始协同作用、后来又相互背离的变化关系,使得人们很难从信息中识别出决策中的偏见。进而,在市场出现拐点的时候,错过最佳的决策时机。当市场的参与者,都犯这样的错误的时候,金融市场就服从一个繁荣与萧条交替变化的过程。 其二,分析的材料不同。索罗斯的分析,多是和自己在金融市场的亲身实践结合在一起的。需要注意的是,索罗斯在货币市场的声誉与巴菲特在股票市场的地位一样无人可及。所以,研究美元本位的国际货币体系未来的走向,索罗斯的意见显然是不能忽视的。 其三,索罗斯的对国际货币体系改革的分析是一以贯之的。从1987年股灾开始,索罗斯对美元的地位衰落之后的国际货币体系走向进行了长期的思考。其系统性,使得综述是必要的和可行的。 基于上述特征,本文主要分析索罗斯如何认识与分析“以美元为基础的信贷扩张”的基本趋势中,所蕴含的基本缺陷的。并介绍索罗斯针对可能出现的信贷紧缩、美元衰落的局面,所提出的解决方案。最后,结合人民币国际化的实践,展开相关的评论。