中国企业跨国并购的主体是国有大型企业，并购行业以金融、能源行业为主。驱动力→博弈→价值评估→整合是中国企业跨国并购的一般机理。并购机理中蕴含着各类并购风险。在中国企业跨国并购博弈中，存在分离均衡，并购信号清晰，表明并购风险可以规避。中国企业跨国并购时主要面临三种类型的风险：政治风险、财务风险和整合风险。政治风险包括“中国威胁论”、东道国战乱、东道国政策限制；财务风险包括定价风险、融资风险、支付风险和人民币汇率风险；整合风险包括文化整合风险、人力资源整合风险和治理结构整合风险。整合风险是一种体制性风险。这种体制性风险是内生性的风险，是中国企业跨国并购时面临的最大风险。在前述理论分析的基础上，本文从实证的角度，选取样本企业，进行Probit回归。根据回归结果，我们大致可以推断，投资活动之现金流量和融资活动之现金流量越多，中国企业跨国并购的财务风险越大；资产回报率和流动比率越高，中国企业跨国并购的财务风险越小。这启示中国企业为了降低跨国并购时的财务风险，需要将现金流量和偿债能力保持在适当水平。基于上述理论和实证研究分析，本文又从新制度经济学分析范式出发，根据路径依赖、交易费用和制度变迁等理论观点，阐述了上海汽车并购韩国双龙汽车控制韩国工人罢工的政治风险、中国移动并购巴基斯坦Paktel公司的控制财务风险以及TCL并购Thomson公司整合风险失控等三个案例，总结了这些案例的成功经验和失败教训，从而提出中国企业跨国并购的风险规避策略，以期能提高中国企业跨国并购的成功概率。本文创新点主要有三处：一是从中国企业跨国并购的一般机理中寻找并购风险产生的原因，发现在跨国并购博弈中并购信号清晰，并购风险是可以规避的；二是通过Probit模型的实证分析判断出中国企业跨国并购财务风险的影响因素；三是从新制度经济学角度，根据路径依赖、交易费用和制度变迁等理论观点对案例进行研究。