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本文研究中国创业板新上市股票的短期超额收益率，创业板市场挂牌交易新上市的公司，具有高度成长性且属于新兴发展产业。本文利用复回归分析方法分析九大变量对超额收益率的影响。实证分析发现，创业板新上市股票上市首日正超额收益率确实存在，且平均超额收益率约达36.44％。经实证分析检验发现，股票上市后，次日起，收益率呈现为负，显示首日股价过度反应。中签率与短期超额收益率呈现负相关，当中签率愈低时，超额收益率愈高;首日换手率与短期超额收益率呈现正相关，当首日换手率愈高时，超额收益率愈高;当月发行上市公司家数与短期超额收益率呈现正相关，当月上市家数愈多情况下，能吸引投资人参与认股，并能影响短期超额收益率，其结果与实际市场交易情况相符。