近年来,我国并购市场进展如火如荼,越来越多的民营企业为了扩大规模,实现企业跨越式发展而选择并购,而我国目前正处于经济转型时期,政府依然掌握着大量核心资源的配置权,在资源配置过程中比较倾向于国有企业,而对于在市场中扮演着越来越重要角色的民营企业,在并购过程中依然面临着融资困难、市场准入限制等难题。在此背景下,民营企业就会主动寻求与政府建立政治关联,希望借此助力企业,为企业的并购活动提供必要的信息和资源。诚然,政治关联可以帮助我国民营企业更容易完成并购交易,但对于并购后的并购绩效影响到底如何更值得探究,目前学术界关于这一问题的研究尚未达成一致,因此本文试图探究我国民营企业的政治关联与并购绩效的关系。同时任何有解释力的并购理论都离不开对企业所处制度环境的考察,良好的制度环境可以增补正式机制,减少企业依赖政治关系谋求发展的行为。因此本文还在上述研究的基础上引入制度环境作为调节变量,进一步分析政治关联、制度环境以及并购绩效三者之间的关系。本文的结构安排如下:首先对政治关联、制度环境与并购绩效的相关概念做出界定,随后对于三者之间的关系进行文献回顾与评述,并基于寻租理论,委托代理理论、协同理论以及自大假说理论,提出文章的假设。以我国2010--2020沪深A股上市民营企业的并购事件为样本,对政治关联、制度环境和并购绩效的关系进行实证检验。首先采用事件研究法对民营企业的并购绩效进行测度,采用虚拟变量法与赋分法分别衡量企业是否存在政治关联与政治关联强度,进而对是否存在政治关联以及政治关联强度与并购绩效进行回归分析,随后在此基础上引入制度环境作为调节变量,回归分析制度环境是否对二者之间关系有影响以及如何影响,而后,将民营企业样本根据民营化方式的异质性进行分组研究。最后通过固定效应检验、PSM检验和工具变量测试等方法对回归结果进行稳健性检验,以保证研究结论的可靠性。本文实证研究最终得出以下结论:民营企业的政治关联对其并购绩效有显著负向影响,且政治关联强度越大,并购绩效越差;相对于制度环境差的地区,制度环境越好显著的削弱了政治关联带来负向的影响;直接上市的民营企业的政治关联与并购绩效显著负相关,而在间接上市（前身为国有企业）的民营企业样本中结果不显著。综上,本文的研究结论丰富了并购绩效影响因素以及政治关联经济后果的研究,同时帮助我国民营企业更清晰的认识政治关联,对促进地区经济建设以及助力企业的长久发展具有重要意义。