基于房价偏离的视角,实证检验了长三角区域各城市的实际住房价格是否偏离了由经济基本面决定的价格,并探讨了偏离在该区域城市之间是否存在溢出效应。通过建立房价基本面决定模型,利用面板固定效应估计和系统广义矩估计方法,对长三角区域各城市的住房价格影响因素进行了分析,探讨了各种经济基本面因素对房价的决定性影响作用。利用模型估算出长三角区域各城市在2005—2013年间的住房基本面价格以及房价的非基本面部分,得到对应的房价偏离率。在此基础上,引入向量自回归模型和脉冲响应函数,进一步揭示长三角区域各城市房价偏离的溢出效应及路径。实证结果表明,长三角区域各城市的基本面因素可以基本上解释其住房价格的变动,长三角区域城市的房价偏离在时间和空间上都存在着差异。从2009年开始,房价偏离率出现了较大程度的变化,经济基本面已经越来越无法很好地对实际房价作出合理的解释,房价偏离的程度也越来越严重。研究还发现房价基本面部分在核心城市之间的溢出效应是双向的,且溢出的强度相对比较均衡。而非基本面房价在核心城市之间的溢出路径虽然也是双向的,但溢出的强度却是不平衡的,其中上海对其他核心城市的冲击持续时间较长、相对强度较大。另外,长三角核心城市的房价偏离对非核心城市确实存在着溢出效应,其中上海的房价偏离首先发生变化,然后带动其他城市的房价偏离发生变动。建议政府可采取差别化政策的思路对长三角地区的住房市场进行调控,以达到区域差异对待和城市分类指导的效果。从实证检验的结果来看,本文所采用的住房价格基本面决定模型能够一定程度上对长三角区域各城市的实际住房价格作出相应的解释,提出的研究假设也得到了很好的检验。但是,研究发现通过房价基本面模型来估算房价偏离的方法也存在一定的缺陷,如解释变量选取的主观性,这对模型估计结果的准确性和有效性产生了影响。