基于折现模型对山东数字产业上市企业估值分析

来源 :山东大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:wangwei0101
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数字产业化作为数字经济的一部分,包含大量当下的新兴行业,具有很强的带动作用。一个地区数字产业的发展状况能够反映出该地区未来的经济发展潜力,但是能够分析数字产业的模型数量多且各有优劣。因此,本文着重寻找一个最适合分析数字产业的金融模型,用以分析山东的发展状况。此外,本文还用同样方式分析江苏和浙江两省的同类企业,作为对比。本文以浪潮集团作为经典样本,采取多种经典的金融模型,其中包括数理统计、回归分析、财务分析、股利折现模型、自由现金流模型、留存收益模型、公司金融等。通过实操分析对比发现,股权自由现金流折现模型相较于其他模型计算结果更精确,但也存在问题缺陷,如数据缺失、模型假设不成立。针对存在的问题,对模型进行修正,优化其中部分参数的计算方式,使其能够适应当下中国企业的财务报表,满足模型基本假设,并将模型应用到山东、江苏、浙江三省中的18家随机选取的样本企业中。实操显示,修正过的股权自由现金流折现模型在后续应用中表现良好,计算准确。在统一模型之后,对于不同地区的数字产业分析也有了同一的标准,分析结果显示,山东数字产业表现良好,但也存在若干问题,急需改进,如山东数字产业发展不平衡、缺少产业园、市场成熟度不够、财务管理机制欠缺创新等。因此,山东应在未来几年应着重数字产业的全面发展,建立集群式产业园,不断完善财务监管机制,激发金融投资市场的活力。
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